贵州茅台价值分析和贵州茅台价值评估分析

日期：2022-01-25 18:26:41 来源：互联网

根据马克思主义价值规律，商品的价值决定于社会必要劳动时间，上市公司每股的内在价值决定于公司每股蕴含的社会必要劳动时间。因此，如何确定公司每股蕴含的社会必要劳动时间就成为问题的关键。

众所周知，货币产生以后，商品的价值以货币形式表现出来。在我国，上市公司每股内在价值依上市前、上市后顺序依次以发行价、上市开盘价、每股资产、每股净资产等形式表现。以贵州茅台(600519)为例，发行价为31.3900元，当期每股净资产9.6500元，当期每股资产17.4116元（每股净资产9.6500＋每股公积金1.4569元＋每股未分配利润6.3047元)。

根据贵州茅台股价曲线，该股股价只要下探至发行价附近即被巨大的买盘推高,上市之后一直未进入内在价值低估的区域。

中国石油（601857)的走势与贵州茅台截然不同。已知发行价为16.70元，每股净资产3.8400元，每股资产6.1301元（每股净资产3.8400+每股公积金0.6670＋每股未分配利润1.6231)。其上市初期安全区间概念模型为:

将贵州茅台和中国石油安全区间概念模型比较，我们发现贵州茅台跌至发行价即公司内在价值附近即被一股神奇的力量托起，托向内在价值上方。中国石油股价从48.62元跌到内在价值16.70元，进而跌破上市初期公司内在价值并向内在价值低估区域滑落。产生以上现象的原因是多方面的:二者品牌不同、业绩不同、市场认同度不同，等等。无论有多少差异，二者股价超出或远远地超出公司内在价值，就会被后者吸引至内在价值或低于内在价值这一点是相同的。投资人在买入上市公司股票时，必须充分注意，如果仅凭热情，仅凭市场非理性狂热，盲目作出买入决定，遭受损失的只能是投资人自己。

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