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有效市场假说名词解释

日期:2021-04-06 13:40:21 来源:互联网

有效市场假说名词解释有效市场假说是高雅的、令人信服的、有效市场假说难以反驳的、震撼人心的。有效市场假说它是一种警示,宣告着这个领域的新玩家掌握了赚取百万钞票的神奇规则。有效市场假说称,没有人仅仅利用公开的有效市场信息就能赚钱,有效市场假说而更重要的能力是能够(1)知道价格将会遵循的未来轨迹,以及(2)知道知识的交易有用性。原因有3点:(1)价格在很大的程度上应反映现有信息;(2)交易不是没有成本的;以及(3)任何价格变动的可利用性将会是一个跨期套利机会。而且,正如套利交易的现实,交易行为消除了模型的存在。因此,所有套利机会都被利用和清空,技术分析的可预测力量也消失了,有效市场假说有效了。

一位杰出的大学教授,伯顿·马尔基尔(Burton Malkiel,1973,116页)提出了一个有说服力的经典学术思想:“有效市场假说对于学术界来说,技术分析是厄运,我们却喜欢选择它。我们的一流策略是通过两种考虑提出来的:(1)方法明显不成立;有效市场假说以及(2)容易挑错。”有效市场假说并不是所有的大学教授都同意技术分析是明显带欺诈性的看法。劳伦斯·萨默斯(Lawrence Summers,1986)争论说,没有能力拒绝有效市场假说并不是接受它的充分理由。根据他自己的证明,有效市场假说大的估值错误并不需要用重大的关联模型反映。

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