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财富管理概念股有哪些?财富管理概念股兴业银行龙头,2022年发挥同业传统优势

日期:2022-08-30 21:03:37 来源:互联网
      投资要点:兴业银行概念股22H1 营收同比增6.33%,归母净利润同比增11.90%。22H1 ROA 为0.52%,较21H1 提高1bp;ROE 为6.80%,较21H1 提高1bp。公司坚持轻资产战略,发挥同业传统优势,我们维持“优于大市”评级。
 
      低利率环境下以非息收入保持营收增速稳定。公司致力于提升综合金融服务能力,加强板块协同,典型代表如“清结算+存托管”“投资+金融市场”;此外,公司增强优质债券资产构建能力,利用市场波动获取稳健投资收益。22H1 非息净收入增速同比增长17.21%,非息净收入占营业收入比重为37.48%,较21H1 提升3.48pct。手续费净收入实现同比正增长,其他非息净收入同比增长37.15%。22H1投行集团重点客户的结算性存款日均5560.62 亿元,较21 年末增长16.4%。
 
      充分发挥同业业务传统优势,控制同业负债付息率,拓宽理财销售渠道。22H1同业资金付息率为2.15%,较21 年下降3bps。银银平台等同业平台建设推动理财产品渠道网络建设,22H1 银银平台资管产品销售余额1204.65 亿元,较21年末增长176.71%。兴业银行同业客户覆盖率保持在95%以上。
 
      财富管理概念股规模与盈利稳健增长。22H1 财富银行收入同比增8.44%,占营收的比例为10.91%。截至目前理财规模已突破2 万亿,在理财市场排名第四。突出的研究能力和产品创新能力,使得公司的财富管理业务在严峻的资本市场环境中经受住了考验。
 
      投资建议。兴业银行ROA、ROE 同比正增长,非息收入高增,我们预测2022-2024年EPS 为4.36、5.07、5.82 元,归母净利润增速为14.69%、15.55%、14.20%。
 
      我们根据DDM 模型(见表2)得到合理价值为30.32 元;根据可比估值法给予公司2022E PB 估值为0.80 倍(可比公司为0.47 倍),对应合理价值为25.58元。因此给予合理价值区间为25.58-30.32 元(对应2022 年PE 为5.87-6.95 倍,同业公司对应PE 为3.97 倍),维持“优于大市”评级。
 
      风险提示:企业偿债能力下降,资产质量概念股大幅恶化;金融监管政策出现重大变化。
 
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