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餐厅堂食服务上市公司龙头股票有哪些啊,2022餐厅堂食服务概念股票一览

日期:2022-08-27 12:30:03 来源:互联网
     事项:
 
      九毛九发布2022 年半年报:上半年实现营收18.99 亿元,同比-6.1%;归母净利润5770 万元,同比-69.0%;上半年新开餐厅37 家,其中太二/怂分别35/2家,截至22H1 餐厅龙头股数达475 家。
 
      平安观点:
 
      疫情冲击下餐厅经营承压,利润率受成本刚性影响大:1)22H1 餐饮经营/外卖业务/特产销售/其他分别实现营收15.35/3.56/0.01/0.07 亿元,同比-9.9%/+17.8%/-82.3%/-25.2%,疫情导致上半年公司超60%的餐厅堂食服务龙头股受限或暂停,平均持续时间为32 天,对公司餐厅经营业务形成较大冲击,但外卖业务在疫情下显著增长。2)从成本费用端来看,餐厅网络扩张致员工成本及租金同比+7.4%/+10.9%,22H1 原材料/人工/租金占营收比分别为34.9%/28.6%/12.4%,同比-2.2pct/+3.6pct/+1.9pct,门店经营利润率较上年同期下降5.4pct 至22H1 的14.6%,主要系收入端受疫情扰动有所下滑,而人工、租金及折摊等成本存在刚性。3)22H1 归母净利率为3.0%,同比-6.2pct,利润率下降除成本刚性及门店扩张影响外,还受上半年人民币兑港元贬值致汇兑亏损大幅增加所致。
 
      上半年太二拓店速度趋缓,九毛九调整升级效果显著:1)22H1 太二/九毛九实现营收14.81/3.12 亿元,同比-7.4%/-17.9%,占公司营收比分别为78.0%/16.4%。2)拓店角度来看,上半年受疫情扰动太二拓店速度趋缓,22H1 净增34 家(21H1/H2 分别净增53/64 家),上半年末达384 家;而九毛九持续收缩调整,上半年净关6 家,22H1 末达77 家。3)从门店经营方面来看,22H1 九毛九/太二翻座率为1.8/2.9 次/天,上年同期为1.8/3.7次/天,主要系疫情导致商圈客流显著减少;九毛九/太二客单价分别为58/78 元,上年同期分别为59/79 元,整体小幅下滑;22H1 九毛九/太二同店销售同比-9.6%/-23.2%,主要系太二门店多分布在一二线城市,受上半年疫情冲击明显。4)22H1 太二门店经营利润率为16.5%,同比-6.9pct;但九毛九门店打磨升级效果显现,上半年门店经营利润率达11.7%,同比+3.9%。
 
      持续优化品牌矩阵,怂火锅潜力大,深耕供应链为未来扩张提供支撑:1)公司于2022 年6 月出售2 颗鸡蛋煎饼品牌,优化公司品牌矩阵,聚焦发展潜力品牌。2)怂火锅品牌经打磨优化,品牌热度持续提升,22H1 实现营收0.82 亿元,同比+366.2%,翻座率概念股也由上年同期的2.2 次/天提升至今年上半年的2.4 次/天,目前怂门店数达11 家,同时公司上调了怂火锅全年开店指引,有望成为未来新增长点。3)公司在华南及华北建设新供应链中心,预计华北的新供应链中心将于2024 年完成,为公司未来扩张提供支撑。
 
      投资建议:九毛九是国内稀缺成长性餐饮集团,公司主力品牌太二酸菜鱼概念股仍在高速扩张,传统品牌九毛九在战略调整下重新焕发生机,多品牌发展的模式使公司未来空间更具想象力,建议关注公司经营修复及多品牌战略的稳步发展。
 
      风险提示:1)疫情反复风险:疫情反复致餐饮业 无法堂食,致公司收入大幅下降;2)门店扩张不及预期风险;3)食品概念股安全风险;4)宏观经济风险:经济下行影响消费者消费信心,减少餐饮消费;5)原料价格及人力成本上涨超预期风险。
 
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