零售信贷上市公司龙头股票有哪些啊，2022零售信贷概念股票一览

   事件描述

 

    8 月22 日，中国人民银行龙头股授权全国银行间同业拆借中心公布，1 年期LPR 报价下降5BP 至3.65%，5 年期LPR 报价下降15BP 至4.30%。

 

    事件评论

 

    市场对降息已有预判，目标是拉动实体经济和房地产概念股需求。8 月15 日，央行下调中期借贷便利（MLF）10BP 时，市场已经对8 月LPR 下调有所预判。今年以来LPR 已历经1月和5 月两次下调，其中 5 月5 年期LPR 报价大幅下降15BP，主要为拉动房地产需求。从6 月数据来看，房地产销售有所回暖，但7 月以来再度二次探底，延续低迷状态。

 

    7 月社融&信贷数据也明显回落，反映实体融资需求依然比较疲弱。7 月以来，经济指标走弱，PMI 等领先指标也反映出内生需求明显不足。房地产方面，受部分风险房企的项目停工事件影响，房贷需求延续低迷，7 月销售数据已经反映。此次较强力度的5 年期LPR降息，一方面有望进一步激发实体融资需求，另一方面也意味着住房贷款利率继续下降，此前银保监会已允许住房贷款利率突破LPR 下限20BP（自2019 年以来不允许突破），全国多地也陆续放宽限购限售，政策宽松力度提升，预计房地产销售有望企稳。

 

    净息差预计将继续收窄，但不是银行基本面的核心矛盾。1）国有大行主要以大型基建项目信贷投放为主，LPR 下调+项目本身利率低，将影响贷款收益率，净息差预计承压。不过，受益于存款定价机制改革，如果负债端成本率未来能降低，将缓和净息差下行压力。

 

    2）股份行今年由于零售贷款投放低迷，净息差明显收窄，招商银行龙头股上半年净息差环比一季度下降7BP，平安银行下降4BP。展望后市，预计股份行的净息差仍将面临进一步下行压力，不过预计下行幅度将趋缓，得益于下半年零售贷款的复苏，以及自身对资产定价水平的严格管控。3）城、农商行利息净收入占比高，净息差对总收入增速的影响弹性更明显。不过，城、农商行的净息差走势有所分化，例如农商行龙头常熟银行对资产端的定价管理非常严格，受益于小微贷款占比高，保持贷款收益率优势，上半年净息差环比一季度持平，预计全年净息差将保持韧性。虽然下半年银行业整体净息差预计继续收窄，但当前核心矛盾是经济复苏、房地产风险等问题，净息差并不是基本面核心矛盾。

 

    投资建议：银行股估值调整充分，政策加码利于经济修复和地产风险化解，重点推荐常熟银行、宁波银行。7 月以来，银行股估值进一步回调，隐含对经济增长的悲观预期。此次降息有望改善市场预期，同时住房贷款利率的下降，叠加其他相关的放松限购限售、化解风险房地产项目的政策，有利于房地产风险化解。个股方面，部分优质银行股的业绩稳定，受市场情绪影响估值大幅调整后存在布局机会，重点推荐常熟银行&宁波银行。常熟银行上半年贷款投放迅猛，虽然二季度疫情短期制约异地展业，但随着疫情好转，常熟银行充分受益，小微贷款重新加速增长，更重要的是净息差稳定、不良率维持优异。宁波银行近期估值调整充分，下半年经济企稳，零售信贷龙头股回暖，资产质量一如既往优异，不存在房地产风险压力，同时零售资产质量也将随着经济企稳而改善。

 

    风险提示

 

    1、经济持续下行，资产质量恶化；

 

    2、贷款利率降低，净息差快速收窄。

 

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