偏股混合型基金板块概念股有哪些啊？2022最新偏股混合型基金龙头股一览表
日期：2022-07-25 11:39:29 来源：互联网
注：本报告根据主动偏股公募基金概念股的重仓持股汇总数据进行统计分析，包括普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金。
2Q22 主动偏股公募基金重仓非银金融（券商+保险+多元金融）占比2.11%、行业配置系数仅0.35，连续10 个季度配置系数小于0.5。2Q22 非银板块重仓股重仓持股市值占基金股票投资市值比（重仓口径）为2.11%，环比提升0.18pct（2013 年以来平均重仓占比4.24%）；非银板块占全部A 股流通市值比重为6.0%，环比减少0.1pct（2013 年以来平均流通市值占比7.4%）。2Q22 非银行业配置系数为0.35（行业配置系数=基金重仓该行业占比/该行业流通市值占比），1Q20-2Q22 连续10 个季度行业配置系数小于0.5。
东方财富获增配，传统券商遭减持，子行业保险配置在底部位置。分子行业看，2Q22 基金重仓券商龙头股占比1.44%，环比提升0.19pct；保险占比0.25%，环比微升0.03pct；多元金融占比0.42%，环比下降0.04pct。券商方面，2Q22 基金重仓东方财富、传统券商分别占比1.06%（环比+0.34pct）、0.38%（环比-0.15pct）。4 月末以来市场明显回暖，6 月开始新发基金景气度环比提升，财富管理券商业绩预期改善。
非银重仓个股集中度提升，CR3 达75%，其中东方财富占50%。个股配置系数看（个股配置系数=基金重仓该个股占比/该个股流通市值占比，>1 为超配），2Q22 东方财富为2.27，环比提升0.52，是非银行业唯一被超配的个股；此外，中国太保、中国财险个股配置系数环比提升0.12、0.11。港股方面，香港交易所2Q22 重仓占比0.36%，环比下降0.02pct，配置系数为0.63。2Q22 非银板块重仓市值560 亿，东方财富、香港交易所、中信证券为板块前3 大重仓股（与2Q21 保持一致），重仓市值分别为281、97、41 亿元，重仓占比为50.2%、17.3%、7.4%；重仓市值CR3 达75%，环比提升9pct。
投资分析意见：券商：资金面看，新发偏股基金明显回暖，交投维持在万亿水平，两融余额持续上升。政策方面，中证1000 股指期货正式推出，科创板做市商制度推出且相关指数生态逐步完善，后续全面注册制改革将成为重要催化。业绩方面，2 季报披露窗口期临近，预计板块2Q22 净利润环比增长超过5 成，密切关注头部券商业绩超预期可能性；估值方面，现券商指数静态pb、pe 估值1.29 倍、16.6 倍，分别在2012 年以来7%、13%分位数。部分优质券商ROE 趋势稳中有升，而估值仍在相对底部，个股推荐：国联证券、东方财富、广发证券、中信建投、中信证券、中金公司H 等。
保险：1）寿险方面，现A 股寿险pev 估值在历史1.1%~3.2%分位数区间，密切关注板块复苏趋势。预计主要A 股险企1H22E 新业务价值增速同比-11%~ -53%，增速环比改善；7 月保费收入延续修复趋势，且部分险企队伍规模环比上半年保持稳定，预计下半年有望出现NBV 增速由负转正的拐点；权益市场回暖，叠加十年期国债750 天均线下行速度减缓，对寿险利润增速形成支撑。2）财险方面，预计1H22E COR 有望超预期，全年COR 环比上年预计将改善。推荐排序：中国人寿、中国财险龙头股、中国太保等。
风险提示：1）A 股成交量下滑，影响券商龙头股业绩预期；2）主板注册制改革推进速度不及预期，导致IPO 发行量同比下滑；3）有效人力复苏缓慢，规模人力增长持续承压；4）长端利率超预期下行，资产再配置龙头股承压；5）权益市场波动，信用风险暴露。
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