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燃料行业龙头股票有哪些?2022燃料概念股上市公司一览表

日期:2022-05-02 12:44:35 来源:互联网
  公司发布一季报:Q1 实现营收65.31 亿,同比+5.52%;归母净利6.72 亿,同比-8.51%;扣非后归母净利6.50 亿,同比-10.64%。销售毛利率26.34%,同比-6.35 个百分点;销售净利率10.73%,同比-2.27 个百分点。
 
      点评:弹性看西南,成长看“水泥+”
 
      弹性看西南:公司是华中龙头,西南明珠,水泥产能龙头股主要分布在湖北、云南、湖南、川渝、西藏等9 个省市。其中,湖北、云南布局最大,2021 年收入贡献分别为34%、15%,西南地区合计占比32%。今年西南地区的看点在价格弹性,我们以省会为例,1 季度云南昆明吨均价332 元,同比-4 元,昆明去年2 季度持续降价,7 月底达到全年最低280 元,基数较低,而今年4月底已提至380 元,同比+60 元;1 季度贵州贵阳吨均价为492 元,同比大幅+193 元,受益错峰生产较好执行,4 月底价格同比涨幅仍然维持在160 元。
 
      成本费用表现:Q1 销售费用率5.16%,同比-2.42 个百分点,销售费用同比+2.11%;研发费用率0.12%,同比+0.06 个百分点,研发费用同比+95.69%,主因环保、新材料研发投入增加;管理费用率5.39%,同比-0.77个百分点,管理费用同比-7.55%;财务费用率0.88%,同比+0.31 个百分点,财务费用率同比+64.04%,主因汇兑损失增加。资产负债率43.20%,上年同期为40.04%,短期借款7.08 亿元,较2021 年末增加0.65 亿元,长期借款56.54 亿元,较2021 年末增加5.72 亿元。
 
      现金流表现:Q1 经营活动产生的现金流量净额-3.19 亿元,主因燃料价格大幅上涨,支付货款的现金增加;投资活动产生的现金流量净额-11.96 亿元,主因骨料、混凝土项目投入增加;筹资活动产生的现金流量净额6.41 亿元,主因项目借款增加。
 
      其他关注点:投资收益大幅下降231.81%,主因联营企业收益减少;营业外收入下降89.18%,主因长账龄债务核销减少;长期应收款大幅增长213.78%,主因为推进新建项目,向地方政府提供长期周转资金;公允价值变动收益大幅增加618.33%,主因衍生金融工具公允价值变动。
 
      成长看”水泥+”:今年公司计划销售混凝土1807 万方(同比+100%),骨料7822 万吨(同比+124%),环保业务总处置营收预算370 亿元(同比+14%)。
 
      投资建议:一方面,“稳增长”从预期走向落地,全面基建开启。另一方面,疫情问题逐步缓解,市场复苏加快,水泥概念股需求加速释放。此外,公司从骨料、环保、混凝土、海外多维度培育成长。我们预计2022-2023 年公司归母净利分别为63.8、71.8 亿,4 月29 日收盘价对应动态PE 为7、6x,维持“推荐”评级。
 
      风险提示:政策推进不及预期;海外投资概念股环境不稳定;疫情控制不及预期。
 
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