跨境资本流动特点

       跨境资本流动特点： 北京时间15日路透消息，去年中国商业地产大宗成交额再创历史新高。全球最大商业地产服务机构一世邦魏理仕47.25, -0.37, -0.78%)（CBRE）周四简报预计，今年国内大宗物业的投资将继续活跃，同时跨境资本需求旺盛，外资地产基金将继续把中国列为亚太区增值型投资的首要目标市场。

　　去年中国大宗商业地产全年交易总额达2，300亿元人民币，同比增长25%。简报称，房地产市场”增量转存量”令开发商成为2017年国内大宗物业投资市场的最大买家。鉴于目前开发商的投资性物业在其总资产的占比仍低，2018年国内开发商将继续加大一二线城市投资性物业的投资。

　　同时，国内房企到期债务高峰叠加住宅销售下滑，以及银行信贷、委托贷款、信托等通道的严控将使2018年开发行业的收购兼并活动更为活跃。

    跨境资本流动风险：

    2017年三季度国内上市开发商的总体资产负债率已升至79%的10年高位。报告预计，2018年起将逐步进入债券偿付的高峰期，今年房企债券偿还总金额同比增长64%至2，500亿元，2019年更是将继续大幅增加至近4，000亿元。

　　CBRE大中华区投资及资本市场部董事总经理李凌表示，”中国大宗物业投资市场具备在2018年继续活跃的宏观基础，国内开发商和机构投资者仍是买方主力，同时跨境资本需求旺盛。建议投资者关注一线城市中具有租金增长潜力的物业。”

　　在境外投资方面，世邦魏理仕报告指出，中国监管部门已将境外房地产投资列入敏感类投资，再加上今年美联储加息缩表、欧洲央行可能结束量化宽松、国际贸易摩擦加剧等因素对人民币汇率和中国外汇储备造成的风险，中国监管层今年内放松对资本出境和境外房地产投资限制的概率较低。　　世邦魏理仕研究发现，2018-2020年间将共有530亿美元亚太私募房地产基金投出资金，其中中国市场将获得140亿美元，主要为增值型和机会型基金。另外随着去年中国经济的新动力逐步成型，外资地产基金对中国经济失速的担忧逐渐减弱，预计今年外资基金对中国一二线城市优质物业的投资将有所加快。

　　报告称，一带一路地区以及和产业配套相关的仓储、工业、港口码头以及自用物业等类型的投资仍将享有更多的政策灵活度，相关投资需求将较为活跃。此外，中资于2013-2015年期间的不少海外地产投资获利颇丰，2018年或将看到中资出售项目的情况有所增加，并带来一定的再投资需求。