市场泡沫叫什么效应

日期：2019-06-12 15:20:35 来源：互联网

市场泡沫叫什么效应?金融市场泡沫政府导向型证券市场发展模式的特点，是政府推动作为一种外生力址，助推新兴证券市场超越式发展。然而，这种发展模式存在一个内生缺陷，即政府推动与政府干预之间存在效率悖论，成为金融泡沫的制度性根源。市场泡沫这里所指的效率悖论，是政府对证券市场发展问题上存在多重目标和利益冲突，尤其在证券市场快速发展和股市过度投机之间存在一个两难选择困市场泡沫如果采取抑制过度投机而实施挤泡沫策略，则证券市场必然持续低迷而不利于新兴证券市场快速发展。如果监管部门采取纵容投机者，则容易引生市场投机泡沫，滋生金融危机或经济危机。面对这一两难选择困境，监管部门采取的是一种相机抉择的灵活策略，即在股市低迷时对投资者选择默许适度泡沫与投机的态度。当股市投机泡沫高企时，则采取抑制投机与挤泡沫的措施.

证券监管部门的这种相机抉择监管策略，市场泡沫表现在证券市场上则是一种依存监管状态.为说明依存监管，本书根据Krugman(1991)的政府外汇市场干预理论，构建新兴证券市场发展过程中的政府隐性担保模型。在“股价波动的隐性担保区”内由于能体现政府效用，市场泡沫则选择不干预政策，若股价异常波动超出政府监管部门的期望值，市场泡沫即股指运行进人“行政干预区”.则政府采取相应监管措施，强化对市场干预.

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