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人民币汇率政策制度

日期:2019-01-11 15:08:53 来源:互联网
    人民币汇率政策制度,人民币汇率政策目标人民币汇率政策和汇率形成机制难以适应资本项目开放的需要。我国实行的是以市场供求为基础的、单一的、有管理的汇率制度,人民币汇率在形成过程中由中央银行依据外汇市场的供求状况被动确定人民币的基准汇率,外汇交易的双方以此为依据,在规定的浮动幅度内自行挂牌交易,每天汇率波动的幅度很小,所以,人民币汇率还不是直接以市场供求来确定的市场汇率,市场上交易的货币只有美元、日元、港币等少数几种货币,汇率政策制度人民币汇率几乎是钉住美元,与美元汇率波动的相关度极高。人民币的这种汇率制度和汇率形成机制,实际上是变相的固定汇率制,其致命的缺点是汇率的形成和变动缺乏足够的弹性,难以反映市场上外汇供求关系。这种任硬的汇率制度正好是国际投机资本冲击的对象,20世纪90年代以来国际金融活动中三次大的金融危机,特别是东南亚金融危机就证实了这一点。这说明在全球经济金融一体化的形势下,实行固定汇率的条件已不具备,即使是一国拥有大量的外汇储备用以千预外汇市场以求汇率的稳定也是难以做到的,原因是一国的外汇储备难以与日益增大的国际投机资本相抗衡,投机资本冲击外汇市场的杠杆效应会加大它的冲击力量,使政府干预市场的措施失灵。
    同时,在东南亚金融危机中,周边货币普遍贬值40%以上,人民币价值保持不变,这就使人民币相对升值,也即是高估了人民币的汇率,这不仅使我国的出口贸易受到冲击,汇率政策制度而且会引起投机资本的关注。这在资本项目管制较严时,不会对人民币汇率和我国的金融市场形成冲击,一旦开放资本项目,金融市场上最后一道屏降拆除后,国际上大贫的投机资本就会以各种合法的渠道流人我国资本市场,冲击人民币汇率和我国的金融市场,加大开放资本项目后的金融风险。
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