利率期货基础

    利率期货基础,利率期货套期保值期货合约是交易双方之间签订的在确定的将来时间.按确定的价格购买或出有某项资产的协议。利率期货合约是标的资产价格依附于利率水平的期货合约。利率期货合约是一种有效对冲利率风险的金融工其.国际上祖多发达国家旱已开发并交易利率期货这种衍生品。1975年10月，美国艺加哥商品交易所首先推出义国国民抵押协会抵押证期货.随后又分别推出了翅期冈库券、中长期国库券、商业银行定期存欲证、欧洲美元存歌等利率期货。进人80年代.英囚、日本、加幸大、澳大利亚、法国.德国、中国香港等国家和地试也分别推出r各自的利率期货。利卒期货在全世界范围的商品和金触衍生品交易市场中占有主异地位。我网在1992年12月28 H种径推出国债期货试点运行，们是由于当时开展国债期货交易的条件不成熟.交易出现严贡的投机、联手操纵市场等局面.自从t市交昌以来.投机禅以风波不断.到1995年S月17日.中国证监会做出了不停国仇期货试点运行的决定。因此，直到现在，网内还没有正式交易的利率期货品种。

    利率期货基础反思当初国俊期货试点运行失败的原因，关链在子利率巾场化体系还未建立。当时找网还处于以银行储蓄利率为主异的非市场化利率休系中。国债现货市场存睦小.流动性差.品种给构不合理.而且存在高通货膨胀等诸多因素.付月公布一次的保位贴补率成为国债期货市场鼓主要的价格变动指标，从而使国值期货演变成一种不完全的通货膨胀期货.最终导致国债期货试行失败。这次国债期货试行失败为以后金融衍生品规范的开发与发展积戮了宝贵经驹.成为中囚期货市场谊视风险骨理的开端.