证券价格怎么算

    证券价格怎么算?证券价格是指根据这一假设，投资者在买卖股票时会迅速有效地利用可能的信息.所有已知的影响一种股票价格的因素都已经反映在股票的价格中.因此根据这一理论.证券价格股票的技术分析是无效的。法玛认为.证券价格成为有效市场的条件是:①投资者都利用可获得的信息力图获得更高的报酬;②证券市场对新的市场信息的反应迅速而准确，且证券价格能完全反映全部信息;③市场竞争使证券价格从旧的均衡过渡到新的均衡，而与新信息相应的价格变动是相互独立的或随机的。

    Fama依市场效率性质提出了弱式效率、半强式效率及强式效率的3种市场形态:①弱式效率(Weak Form Efficiency)。目前股票价格已充分反映了过去股票价格提供的各项情报。所以.投资人无法再运用各种方法对过去股票价格进行分析，再利用分析结果预测未来股票价格。基于随机游走假说.未来消息是随机而来的，证券价格意即投资者无法再利用过去的资讯获得高额报酬。所以，弱势效率越高，以过去址价为基础的技术分析进行预测的结果就越不准确。②半强式效率(Semi-Strong Form Efficiency)。目前股票价格已充分反映了所有公开资讯，证券价格所以投资者无法利用情报分析结果进行股票价格预侧，以获取高额报酬。因此，半强式效率越高.依赖公开的财务报表、经济情况及政治情势进行基本面分析，然后再预侧股票价格，就越徒劳无功。③强式效率(Strong Form Efficiency)。目前股票价格充分反映了所有已公开和未公开之所有情报。虽然悄报未公开，但投资者能利用各种渠道获得资讯。所以，证券价格所谓未公开的消息，实际上是已公开的资讯且已反映于股票价格上。此种情形下，投资者也无法因拥有某些股票内幕消息而获取高额报酬。