券商专项资产管理计划
日期：2018-11-13 13:13:40 来源：互联网
券商专项资产管理计划。券商专项资产管理计划是指证券公司开展企业资产证券化业务.作为管理人，钩买企业（即原始权益人)的特定资产或特定资产的未来现金收益并以此为基础资产发起设立专项资产管理计划.面向境内合格投资者推广计划的受益凭证，由商业银行作为托管人，投资者认晌受益凭证并报据约定取得荃础资产收益。 我国目前的券商专项资产管理计划的综合触资成本(包括投资者收益、发行费用、中介机构费用、担保费用等)远远低于银行同期贷款成本.同时投资者投资专项资产管理计划的收益又高于银行同期的存软利率.很好地衔接了投资者高收益的需求和企业低成本融资的需求。
券商专项资产管理计划的篆础资产可以是一项资产，也可以是多项资产组成的资产池.未来现金流量比较稳定。计划存续期内.在不影响收益支付的情况下，证券公司可以按照约定对计划收益进行投资管理，投资品种主要为定期存款和货币市场基金等。
专项资产管理计划投资者的利益能够得到有效保护.主要取决于证券化产生的信用保证.因此信用增级是专项计划设计中的关键环节。信用增级也就是信用等级的提高。信用场级一般有两种方式.内部信用增级是发行人提供的信用增级，外部信用增级是第三者提供的信用增级。通过信用增级可以降低专项资产管理计划投资者的投资风险。在已经发行的几只专项资产管理计划中.主要采用了优先次级证券结构的内部信用增级方式和第三方担保的外部信用增级方式。在优先次级结构中，投资损失首先由次级专项计划份倾的持有人承担(通常企业认购专项计划次级份额);在第三方担保的情况下.担保方通常为商业银行和大型企业集团。
券商专项资产管理计划作为一种私葬产品.其认购起点高;专项计划成立后在证券交易所以大宗交易方式进行转让交易;专项计划受益凭证收益率有固定方式和浮动方式;期限有半年、1年、5年、10年不等，比较灵活。总体上看.券商专项资产管理计划适合有较高经济基础、偏好尚定收益产品、对理财产品流动性要求不高的机构投资者和高端个人投资者。
