期货是什么

    1848年3月13日.芝加哥的82位商人在当地的一个面粉仓库，期货是什么？发起组建了第一个近代期货交易所—芝加拼期货交易所(CBOT)。期货是什么意思？其实，当初芝加哥期货交易所并非是一个市场.只是一家为促进芝加哥工商业发展而自然形成的商会组织。芝加哥期货交易所发展初期主要是改进运输和储存条件.同时为会员提供价格信息等服务.促成买卖双方达成交易。直到1851年.芝加哥期货交易所才引进了远期合同。当时粮食运翰很不可靠，轮船肮班也不定期.从关国东部或欧洲传来的供求消息很长时间才能传到芝加哥.价格波动相当大。在这种情况F，农场主可以利用远期合同保护他们的利益.避免运粮到芝加哥时因价格下跌或需求不足等原因而造成损失.加工商和出口商也可以利用远期合同减少因各种原因而引起的加工费用上涨的风险.保护他们自身的利益。但是这种远期交易方式在随后的交易过程中遇到了一系列困难，如商品品质、等级、价格、交货时间、交货地点等都是根据双方的具体情况达成的.当交易双方或市场价格发生变化时.需要转让巳签的合同.则非常困难。另外，远期交易最终能否服约主要依赖于对方的信誉，而对对方信誉状况做全面细致的调查.费时费力.成本较高，难以进行，使交易中的风险增大。

    针对上述情况，芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金，作为胭约保证。这是具有历史愈义的制度创新.促成了真正意义上的期货交易的诞生。随后，在1882年.交易所允许以对冲方式免除粗约责任.这更加促进了投机者的加人.使期货市场流动性加大。1883年，成立了结算协会，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。但结算协会当时还算不上规范严密的组织，到1925年芝加哥期货交易所结算公司(CBOT)成立以后，芝加哥期货交易所的所有交易都要进人结算公司结算.现代意义上的结算机构初具雏形。现代结算所的成立，使真正惫义上的期货交易正式产生，期货市场才算完整地建立起来。由此来看，现代期货交易的产生和现代期货市场的诞生，是商品经济发展的必然结果。是杜会生产力发展和生产社会化的内在要求。