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基差风险来源是什么

日期:2018-05-31 09:46:48 来源:互联网
    基差风险就是基差数值的变化,基差风险来源是什么?也就是(F-S)的方差。对于套利者来说,基差风险怎么理解?基差(F-S)的相对波动幅度,即期货价格和现货价格的差额是十分宜要的。F和S之间差异的方差,也就是矿(F-0),等于F的方差。,(F)加上S的方差0,(S)减去F和S之间的协方差2a (F-S)。如果要是基差的方差a' ( F-S)要小于现货价格的方差。
 
    (S)和小于期货价格的方差a' (F),现货价格或期货价格之间必须要有相当的正相关。比如.如果现货价格和期货价格有相同的方差.即a' ( F)=0'  (S)=a',并且现货价格或期货价格之间的相关系数为0,即。(F-S)=0,那么,a' ( F-S)=2a'.该基差风险也就是(F-S)的方差,是现货价格或期货价格方差的2倍。然而,零相关是不太可能的,如果现货价格或期货价格之间的相关系数为0.8(0(F-S)=0.8a2),那么,基差的方差则是现货价格或期货价格方差的40%,即矿(F-S)=0. 4a'0这说明,基差风险的-般属性是它通常比单独的即期风险或期货风险要小。通过把现货价格或期货价格限制到无风险套利的区域来进行套利.会提高两价格之间的相关性。
 
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