什么是涨跌幅限制

日期：2018-05-21 10:29:07 来源：互联网

自1987年10月全球性股灾以后，涨跌幅限制是什么意思？绝大多数交易所都对股票指数期货合约规定了梅日价格波动限制。涨跌幅限制是什么意思？但各交易所的规定各不相同。这种不同既表现在价格限制的幅度上，也表现在价格限制的方式上。同时，各交易所还经常根据具体情况对每日价格波动幅度限制进行调整，涨跌幅限制的目的是以较平缓的过程，限制当日价格过大波动，并在市场大幅波动时.通过限制价格波动的程度来确保交易者有应付交割的能力。这一限制主要是通过规定涨跌停板来实现的。

涨跌停板制度，是指期指合约在一个交易日中的成交价格不能高于或低于以该合约上一交易日结算价为基准的某一涨跌幅度，超过该范围的报价将视为无效，不能成交.涨跌停板的幅度有百分比和固定数量两种形式：

在涨跌停板制度下，前一交易日结算价加上允许的最大涨幅构成当日价格上涨的上限，称为涨停板;前一交易日结算价减去允许的最大跌幅构成价格下跌的下限，称为跌停板。因此，涨跌停板又叫每日价格最大波动幅度限制。

涨跌停板制度与保证金制度相结合，对于保障股指期货市场的正常运转，稳定股指期货市场的秩序以及发挥股指期货市场的功能具有十分重要的作用。

(1)涨跌停板制度为交易所、会员单位及客户的日常风险控制创造了必要的条件。涨跌停板锁定了客户及会员单位每一交易日可能新增的最大浮动盈亏和平仓盈亏，这就为交易所及会员单位设置初始保证金和维持保证金水平提供了客观准确的依据，从而使期指交易的保证金制度得以有效地实施。一般情况下，交易所向会员收取的保证金要不小于在涨跌幅度内可能发生的亏损金额，从而保证在当日期指价格达到涨跌停板时，也不会出现透支情况。

(2)涨跌停板制度的实施，可以有效地减缓和抑制突发事件和过度投机行为对期指价格的冲击，给市场一定的时间来充分化解这些因素对市场所造成的影响，防止价格的狂涨暴跌。

(3)涨跌停板制度使期指价格在更为理性的轨道上运行，从而使期指市场更好地发挥价格发现的功能。市场供求关系与价格间的相互作用应该是一个渐进的过程，但期指价格对市场信号和消息的反映有时却过于灵敏。通过实施涨跌停板制度，可以延缓价格波幅的实现时间。在现实交易过程中，当某一交易日以涨跌停板收盘后，下一交易日价格的波幅往往会缩小.甚至出现反转，这种现象恰恰说明了涨跌停板制度的上述作用。

(4)在出现过度投机和操纵市场等异常现象时，调整涨跌停板幅度限制往往成为交易所控制风险的一个重要手段。例如，当交割月出现连续无成交量而价格停板的单边市场行情时，通过适度缩小跌停板幅度限制，可以减小价格下跌的速度和幅度，把交易所、会员单位及交易者的损失控制在相对较小的范围内。

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