场外交易市场有哪些

日期：2018-05-17 14:56:28 来源：互联网

柜台市场:又称店头市场，是场外市场中最初的、也是最主要的市场，场外交易市场有哪些？也就是在证券公司的柜台上进行证券交易的市场，场外交易市场的分类是证券经纪人或证券自营商不通过证券交易所，把未上市的证券直接同顾客进行买卖的市场。买卖时由双方议价，而不是证券交易所内的公开竞价(而且，议价时都是净价，不含佣金)。证券经纪人或证券商则通过低价买进，高价卖出获取差价利润。可见，它实质上是一个证券商网络，是在证券交易中“制造市场”，又称之为第二市场(Sec-ondary market).

第三市场(Third market):是指非交易所会员在交易所以外从事大笔的、已在交易所挂牌上市的证券交易而形成的市场。第三市场形成于60年代的美国，是为适应大额投资者的需要而发展起来的。当时，交易所的交易实行标准佣金制，经纪商不得随意降低佣金标准。因此，很多机构投资者为了减轻大额交易的费用负担，开始寻找交易所以外的柜台市场。于是，大批大量的证券都流人交易所以外的市场进行交易。

场外交易商收取的佣金是通过磋商确定的，他们为了获取利润，常常以较低的费用吸引投资者，同样的证券交易额比交易所交易的费用便宜一半。由于每笔交易数额都很大，所以，证券商的总收人还是相当可观的。正是因为这种交易促使证券交易的固定佣金制度就发生变化，从而减少了投资的总费用，加强了证券业之间的竞争，提高了投资效率，所以，得到了迅速的发展，交易逐渐从柜台市场中分离出来，形成一个独立的第三市场。直到1975年，美国证券交易管理委员会决定取消交易所内固定佣金比率，第三市场的发展才有所减缓。

第四市场(Forth market):是指机构投资者或大户投资者之间利用电子计算机网络进行大宗证券交易的市场，它不涉及经纪人或证券商。在第四市场上，由中央主机控制的电子计算机将各大公司股票的买卖价格输人储存系统，由机构投资家租赁电脑终端进行直接交易。交易的程序是:顾客要购买或出售股票，可以通知计算机系统，计算机系统即可显示各种股票的买进或卖出价格。顾客如果认为价格合适，即可通过终端设备进行交易。

第四市场有许多优点:首先，交易成本低，由于不需要中间人，节约了大量的佣金费用;其次，成交迅速，由于买卖双方是直接谈判，又能获得最有利于自己的价格，所以，能够很快成交;再次，有利于保守交易秘密，交易双方可以不出面，通过计算机网络就可以了解行情，再运用终端设备就可以完成交易，可以为双方保密。

由于第四市场具有诸多吸引顾客的优势，对证券交易所也有很强的竞争力，随着电脑通讯业的发展和普及，第四市场将有很好的发展前景。

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