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套期保值的作用

日期:2018-04-02 10:15:04 来源:互联网
    套期保值的作用,具有套期保值功能:套期保值的操作是这样的:第一步,交易者根据自己的需要,通过买进或卖出期货合约建立第一个期货部位。买入期货合约也称多头套期保值,卖出期货合约也称空头套期保值.
    第二步,交易者在期货合约到期之前通过建立另一个与先前所持空盘部位相反的部位来对冲在手的空盘部位.两个部位的商品种类、合约张数以及合约月份必须一致。
    为了具体说明套期保值的操作,我们举例如下:
    假定你是棉花加工商,打算在10月份购入50。包棉花,加工后卖给纱厂.而今日所报的10月份原棉价格是每磅89.5美元。你知道在这个价格上会获利,但你不知道棉花价格的走势如何。为此,你决定进行套期保值,首先你买进数量相当的10月份棉花期货合约,价格是每磅89. 5美元.建立了多头部位。到了接近10月份的时候,你准备买入实际的原棉.而现货市场的棉价已升至每磅93.4美元。这个价格对你来说已无利可图了.你可能考虑到少进货.不过这时你的保值行为就发挥作用了.你仍能以每磅89.5美元的原价买回你所需的足够的原棉.原因是现货市场上价格的上涨会在10月份期货市场反映出来,特别是在接近交割月份的时候更是如此。你的做法只需再卖出同样数ft及合约月份的期货合约,出清市场,获利了结.你在实际原棉上多付的3.90美元大致会被你在期货市场上获得的3.9美元利润所抵消.你可毫不犹豫地以每磅93.4美元的价格买入所需棉花。
    从上面的例子中可以看出:对于这个棉花加工商来说,套期保值不外有三种结果:
    a.以盈补亏有余,可实现有盈保位;    
    b.以盈补亏相抵,实现持平保值。
    c.以盈补亏不足,实现减亏保值。
    当然,套期保值也不是没有代价的,它的代价就是机会成本.也就是说在回避与己不利的价格风险的同时,也就放弃了因价格可能看好而获利的机会。聪明的套期保值者宁愿放弃掉这个机会,而重点放在回避风险上.
 
 
 
---转自王云龙《期货交易入门》
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