究竟哪些公司在赚大钱，超乎预期？又是哪些公司在以最快的速度改善困境？这是投资的最大价值。
当你看到中国铝业（601600，股吧）巨亏35亿的时候，你会想到什么？
我的老家是乡下，水田中一到这个季节就是蛙声一片。蛙是一种很有弹性的动物，一跳能吓你一跳，但是它们极少能跳到岸上来，因为它一直在泥潭之中。
就是这样。我想到的是这一幕。
中国铝业与时间的玫瑰
我认为，中国铝业那一张难看的报表是不是隐藏着什么我不好说，数据是不是准确也更不好说。数据可能是不真实的，但数据背后的东西一定是真实的，它真实地反映了我们的资本市场的囚徒困境，就跟水田的青蛙一样。
为什么是囚徒困境？本周也布置了这个选题，很遗憾的是没有能找到中国铝业上市公司来最终解答疑问，国企的事情总是难以启齿。但我们都要密切地盯着它，目前中国的实体经济要靠中游，中游中的龙头，一个是宝钢，一个是中铝，二者对大盘的人格影响力是非凡的。
只有它们企稳的时候，大盘那种“时间的玫瑰”才能真正打开。这和说地产决定论并不矛盾，因为地产决定的是空间问题。现在的投资者们都很焦急，看看各个板块跌得七七八八的，该反弹了吧，总又找不到故事的开头，其实不是找不到，时候还未到。
有了中国铝业的报表，回头再看看其他上市公司的业绩，心平气和很多吧。整体而言，超预期的公司非常之少。那又有什么理由指责暴跌呢？
会不会二次探底
现在基本形成了共识，业绩底来了，如果还沉浸在流动性的幻梦之中，会吃亏的。接下来也许才是最难熬的时候，因为实体经济是很不讲美感，没有诗意，缺乏想象力的。偏偏业绩底的反弹必须要绩优股率领。
从中报看，上市公司盈利能力出现分化，盈利符合预期或者超预期的公司，将是下一波行情演绎的主角。主角也难当，从目前情况看，业绩增长前景不是一马平川，原来我们总是很相信美国，现在只能相信中国自己的能量，4万亿刺激了大半年了，以为见了大效果，原来也错了。我们从轻工业的业绩中其实看得到，民间资本还是冷清清的。我们甚至发现，国有资本的产能黑洞也实在太大了，恐怕不是几万亿能填满的。
我们的一些体制很有效率，如县域竞争，但本质上是扩张性的，甚至恶性扩张，却又没有很好的收缩性，缺乏完全市场竞争的淘汰杠杆。我们现在深深体会到这些恶果。在钢铁股、有色股、运输股、部分化工股身上都尝到了味道。
近期A股市场的大幅回落，已经反映出市场对于经济前景和信贷政策的担忧。甚至不少资深人士开始严肃讨论经济二次触底，这个可能性到底有没有呢？这个问题，实际上是政策力量和市场力量之间的博弈，进一步说，在分配制度改革之前，就是用老百姓的钱给央企们解套，能解套到何种地步，我们拭目以待。我个人的看法是，二次探底的可能性小，中国不会允许。
不管怎么说，以后行情的推动因素，必将是双轨：流动性和业绩，前者慢慢过度到后者。
关于我们的专题
必须向你澄清下，本专题所述，不是赚钱最多的公司，是指在疲弱的市场中经营效益最好的公司，是说赚钱能力最强的公司。
筛选的核心指标是净利润，线索是：业绩有超预期表现或者大力度的反弹。这表现为两种类型，一种是中报业绩很不错，一种是看同比业绩并不好，还可能在下滑，但是环比复苏强劲。前一种情况代表是早周期行业，比如建筑建材，那么它的关键是持续性如何？后者代表的更多是黎明前夜的曙光，期待的是下半年的爆发性业绩。
在筛选的过程中，我们排除了这样一些增长模式公司：非经常收益带来的虚浮增长，基本面孱弱或者坏掉情形下的弱势扭亏，偶然性极强的增长。并最终选出了100家公司作为我们重点点评的对象。本期的点评尽量地结合了二级市场的表现，但愿更能帮到你。
