期权权利金

日期：2017-05-23 09:31:53 来源：互联网

期权权利金

　　期权是一种纯粹的权利，不负有相应的义务。权利金，即期权价格，指的是期权交易双方在进行交易时，由买方向卖方支付的购买该项权利的金额。期权价格通常是期权交易双方在交易所内通过竞价方式达成的，它由内涵价值和时间价值两部分构成，即：期权价格=内涵价值+时间价值

　　一、内涵价值（Intrinsic Value）

　　内涵价值是指立即执行期权合约时可获取的利润。如果立即执行期权不能产生正的期权价值，则内涵价值为零。因此，期权的内涵价值就是下列两者中较大的一个：（1）期权处于实值状态的量（2）零

　　我们知道，依据标的物价格与期权执行价格之间的关系，期权可分为实值期权，平值期权和虚值期权。显然，实值期权的内涵价值大于零，平值期权的内涵价值等于零，虚值期权的内涵价值也为零。

　　二、时间价值（Time Value）

　　时间价值是指期权到期前，权利金超过内涵价值的部份。从数量上讲，等于期权权利金减去内涵价值。

　　时间价值是期货价格预期价格变动对期权价格变动的一种金钱上的度量。一般来说，在其它条件一定的情况下，到期时间越长，期权的时间价值就越大。因为期权到期时间越长，标的物价格对于期权买方来说有利变动的可能性越大。同样，对于期权卖方来讲，他只有义务而没有权利，因而到期时间越长，期权被履约的可能性也就越大，即期权卖方的风险越大，当然要求更多的时间价值。此时，期权买方也愿意支付更多的时间价值来购买期权以享受其带来的好处。

　　随着到期日的临近，期权的时间价值将逐渐衰减，并且一般情况下，衰减速度将不断加大，因为此时标的物价格对期权价格的有利变动的可能性越来越小，即期权很难从虚值向实值方向转化，而实值期权的实值程度也很难再加深。在到期日，期权就不再具有任何时间价值。值得一提的是，平值期权的时间价值最大，因为标的物价格的微小变动就可将它转化为实值或虚值期权，这种期权的投机性也最大，交易最活跃。

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