交易费用基础理论

交易费用里最大的部分是印花税，其次是佣金和过户费。交易费用券商最低的5元手续费标准是可以谈的。我是全国第一批做股指期现套的，从2010年4月股指期货实施就开始做。我从2010年4月做到2011年4月，年化收益率大概在40%，除去成本最后算下来收益率大概在27%的样子。到2011年年底的时候，年化收益率只有9%，几乎没得做了。

期指开盘第一天，当时沪深300股指是3 000点左右，第一天期指升水70个点，第二天这70个点回到0，交易费用收盘的时候又拉回到70个点。这是什么概念？交易费用就是说第一天我满仓做进去，第二天我就可以在0附近平仓出来，而第二天晚上我可以重新开回来，一天挣70个点。而所有的冲击成本加上交易成本，当时一共11个点左右，100万元头寸的单子，交易费用一天赚15 000元，大家恨不得开着收割机过来收割韭菜，这块真的是无风险套利者的天堂。现在，期现套的收益率已经远远不如当初了，大家的做法也变了。