股指期货套保定义

 第一层境界：套保是一种文化，股指期货套保不是技术，股指期货套保定义这是一种书呆子的说法。第二层境界：风险价格管理的实战型。第三层境界：“现货配置+投机”，股指期货这是一种非常高的境界，为什么这样说？因为套保一手是现货，一手是期货，在股票现货上配置的好坏决定现货账面盈利曲线。商品期货，例如铜只有一个品种，标准的对冲式套保不需要技术。但股票现货不是这样子，不可能按沪深300数量和权重配置现货，股票现货买的好坏，决定了你现货仓位的盈利或者亏损。用沪深300指数走势锁定股票现货并且想盈利，其实就是高卖低买，实际就是投机。套保不是文化，是现货配置的曲线和期指投机开平仓曲线，是两者之间高超技艺的综合。

 现货配置好照样能赚钱，好比是左手；期指投机是非常高的技术活，期指多空投机好比是右手。如果是1：1套保，不考虑变化纯属对冲。股指期货对商品期货，你对冲是可行的，因为左手商品和右手期货能完全拟合，股指期货是很难的。就是你现在的市值，难用股指期货和现货对冲。例如现货市值1000万，期指空仓000万表面上是能对冲，实际上它们两个的曲线的拟合度有可能出现重大偏差。沪深300指数是300只股票综合曲线，和持仓现货几个品种不是一个概念，极难拟合。股指期货对冲现货风险的套保，难度不大，仅仅是对冲而已，刚毕业的学生训练两年就能制定操作方案。但拟合几只股票和沪深300走势的关系绝对是系统性课题，非同一般的难度。因为股指期货套保要计算现货的配置系数与程度量非常不容易，同时分析手上的股票的相对沪深300的风险系数，也非常难计算。计算敞口风险的程度更不容易，不同曲线的不同行业的股票，用做空沪深300指数锁定风险，是抽象派艺术流的技术，几乎没有人能做出一个完全匹配的公式。