自由现金流量假说

日期：2019-03-15 10:03:43 来源：互联网

自由现金流量假说。自由现金流量假说也源于代理成本问题，它认为管理者和股东之间在自由现金流量支出方面存在利益冲突，有关这方面的代理成本是导致并购发生的一个主要原因。这里.自由现金流量指的是公司的现金在支付了所有净现值为正的投资计划后所剩余的现金量。该理论认为，要想使公司有效率和股价最大化，自由现金流量必须完全交付给股东，以降低经理人的权力，避免代理问题的产生，同时使以后再投资融资时更容易受到资本市场的约束。自由现金流量假说

除了减少自由现金流量外，该假说认为适度的侦权由于在未来必须支付现金，比管理者采用现金股利发放来得有效，更容易降低代理成本。该理论强调.尤其是在已面临低度成长而规模逐渐缩小，但仍有大-tit现金流址产生的组织中，控制财务上的债权比较重要。也就是说，公司可通过收购活动，适当地提高负债比例，可减少代理成本.增加公司的价值。自由现金流量假说