杠杆限制

    杠杆限制。杠杆限制的作用作为资本充足率风险权重的什最的补充而非替代。更广义上讲.它被视为监管制度的组成部分，而不是对其他风险管理和监管实践的替代。没有任何一个工具或者措施将会限止金触危机，一个适当的政策反应要求宏观和微观审悄政策工具的组合菜单。杠杆率可以成为有用的审懊工具，一方面易于被执行，另一方面，对于不同国家来说，它们也不想仅仅依靠风险敏感的资本要求，因而也需要运用杠杆率。将杠杆率和风险调孩基础的资本充足率要求相结合，能够减少单个机构或者整个体系过度杠杆化的风险。正如金融危机所显示的.政策制定者必须认知杠杆比率内生的限制和缺点。杠杆限制

    当然，在国际层面上，统一和适当的校准的杠杆率作为风险基础的工具的补充.是会受到欢迎的，并且将会被世界上更多的国家所采用。杠杆率不能独立工作.它需要其他审博工具和措施作为补充，从而确保杠杆率在单个机构、银行集团和接个金融体系的系加程度。能提供总杠杆率(包括内嵌杠杆)的额外的措施以及监管人员监管时使用的先进的触发装置，也应当被发展。杠杆限制

    巴塞尔委员会提议杠杆率最终被引进支柱I框架内。但是应当避免采取绝对定量水平，而是应当作为指示器.和其他关键风险指标一起，帮助监管者评估机构资本强度。比如应当考虑银行的商业棋式，关注杠杆率的发展过权。杠杆限制

    在定义杠杆率的分子、分母时，应当考虑到在全球范围内提升可比性以及搜盖监管实践.避免竞争扭曲。同时杠杆率也应当是银行集团合并的墓础.从而确保单个银行和银行体系的综合杠杆率。应当以更加弹性的方式运用杠杆率。杠杆限制

    为避免去杠杆化过程的无序带来的棍乱，应当建立新的流动性风险管理框架;完善公允价值会计;增加交易账户风险暴耳的资本要求。此外，许多因素超过杠杆化本身，因此.应当注意货币财政政策。杠杆限制

    对中国的启示可以简要归纳如下:首先.中国规范杠杆率的定义与计量。应当制定相关规范.定义杠杆率.借鉴他国经验，最好借鉴加拿大杠杆率的定义，将杠杆定义为资产负债表内资产以及某些表外项目对总监管资本之和(调整的I级资本和2级资本)的比率，也就是资产/资本的倍数，因为它包含了表外资产。其次，应将杠杆率作为资本充足率的补充。银行需要申报杠杆率作为监管部门的监管参考.不论是银行内部使用风险控制或者外部信用评估，其目的都是想让资本经受得起冲击。由于资本充足率无法呈现金融危机前杠杆扩张的情况，表明限制杠杆倍数是资本充足率的有用的辅助工具。杠杆率可作为控制个别机构风险的微观审慎工具.也可以作为整体杠杆变化的宏观审值工具。这既可以减轻顺周期现象，又可以强化金融体系的健全性，巴塞尔银行监督委员会日前正在审查如何执行杠杆比率作为辅助资本充足率的工具。再次，杠杆率应当具有反周期的灵活性，即在上升循环中设里最高杠杆率来限制杠杆累积，在一个下降的掀环中.也有一个放松限制的机制。最后，应当观察杠杆比率是否起作用。限制杠杆率对银行杠杆变化与金融体系的顺周期的压力到底有多大，应当进一步探讨。杠杆率的改变对国内信用增长、经济增长的影响也应当进一步探讨。杠杆限制