金融杠杆包括哪些

    金融杠杆包括。杠杆允许金融机构增加既定头寸的潜在损益，或者超过通过自有资本直接投资的可能数顺。有三种杠杆类型④一资产负债表杠杆、经济杠杆、内嵌杠杆，但没有单一工具能够同时衡量三种杠杆。资产负债表杠杆的定义是基于资产负债表概念，经济杠杆的定义是基于依赖市场的未来现金流的概念，内嵌杠杆的定义是荃子市场风险概念。金融杠杆

    资产负债表杠杆(on-balance-sheet leverage)是可观察的和被广泛认知的一种形式。只要资产超过权益，即可被认为是杠杆。它通常被定义为一资产负俊表资产总顿/权益”。银行为了增加它们的股权间报而通过借人来获取资产，被认为是典型的在从事杠杆活动。最大优点是杠杆率计算的依据是公开的财务报表，简单透明，与商业银行内部风险计量和评估程序无关，便于监骨当局和市场参与者的检查和验证;此外杠杆率关注商业银行业务规模，有助于遏制商业银行资产规模的扩张，校正资本充足率与杠杆率较大幅度背离的现象。但这个定义没有考虑表外项目风险;没有正确反映表内某些项目的风险，比如无法反映含有嵌人式杠杆的杠杆证券风险(大量次级房贷证券化为MBS, MBS就是杠杆证券,MBS的投资人风险会基膝在次级房贷杠杆之下，而次级房贷就是嵌在MBS内的嵌人式杠杆，杠杆证券的风险高于嵌人式杠杆);忽视了风险性负债。金融杠杆

    当银行暴礴在超过它们所支付的头寸的价值的变化时，银行面临经济杠杆(economic leverage)。一个典型的例子是贷款担保，即使它涉及将来即将执行的或有承诺一个贷欲担保也并没有在它的资产负债表上显示。经济杠杆可以被定义为伙风险性资产+风险性负债+表外项目)/权益”。比如，保证金放款以总价值列人表内资产，而总收益互换①以公允价值记联，但它的金额要小得多。金融杠杆

    内嵌的杠杆(embedded leverage)是指，头寸的基尽大于基础的市场因素，比如当银行持有证券或者它自已杠杆的风险暴称。一个简单的例子是.银行持有一家股权基金的少数投资.而该股权基金本身就是由银行提供贷款做资的。无论是单个金触机构还是侠个金融系统.内嵌的杠杆计量非常困难。许多结构性信用产品拥有较高的内嵌的杠杆，这导致总损失的暴露是直接投资的基础资产组合的倍数。两层的证券化或者再证券化.诸如CDO，可能会导致内嵌的杠杆上升到很高的水平。联合论坛(2005).研究发

现，在一个假定的CDO的分层中的嵌人式杠杆暴礴于公司债券组合的关系。

    在这一例子中，低层档的杠杆率为基础组合的15倍，而高层档的杠杆率仅仅相当于基础资产组合的1/3到1/10,    此外还有风险值杠杆(VaR leverage)被定义为“相关风险价值/权益”。它是风险值杠杆的观念，巴塞尔委员会将其定义为风险对资本的比率。它考虑了不同工具的波动性与相关性。金融杠杆包括