机构投资者存在于各种资本市场当中。在国际期货市场中的机构投资者主要是指期货投资基金。在国外的期货投资群体中，除了一些具有现货背景的企业外，大部分是以投资基金的形式介入的。期货投资基金的市场参与份额占到整个市场交易额的60%以上，它们的投资行为近些年来也成为影响黄金价格的重要因素。随着经济全球化和全球新兴金融市场的出现，资本跨越国界在全球范围内大规模流动。新的通信技术和网络技术的发展日渐将全球金融市场连接成为一个统一的大市场。经济全球化大大拓宽了期货投资基金的投资渠道、对象和范围，使得期货基金可以在全球几十个金融市场、上千个品种中进行投资组合，分散风险，寻求获利机会。
机构投资者的主要类型
机构投资者之间根据债务不同可以分为多种形式，主要包括：养老基金、人寿保险公司、共同基金等。养老基金是一种由发起人和受益人会聚并进行投资的基金。它为个人在工作期积累储蓄，作为其退休后的生活保障。人寿保险公司与养老基金一样，属于长期的机构投资者，在投资组合当中占有大量的可交易资产。它们提供的是在未来某一特定时期内对死亡风险的投保，现在也开始逐渐提供长期的养老储蓄、住房贷款等。另一种形式是共同基金，这是一种为投资而聚集资产的简单手段。共同基金通过聚集众多个人资产让其协调发挥作用，有效地节约交易成本和管理成本，同时提供最低限额的持股，调节风险和收益的最佳平衡，使个人的投资具有更好的流动性。共同基金又可分为封闭式和开放式，通过持股直接赎回的叫开放式基金，而必须在交易所进行基金交易的是封闭式基金。二者的主要区别就在于开放式基金必须以当前资产净值的形式进行买卖，而封闭式基金经常能以低于资产净值的形式折价交易。其中一种特殊的封闭式基金叫做对冲基金，它是一种私人的、非公开招募的共同基金，只限于那些愿意在交易中为了高收益而承担短期高风险的富有投资者。著名的量子基金、老虎基金均属于这种形式。
期货市场投资基金
投资基金自19世纪60年代在英国产生以来，至今已有100多年的历史。其演变过程可以分为英国时代、美国时代和全球时代三个阶段。由于英国是世界上最早建立资本主义制度的国家，资本市场出现较早，国内投资相对比较活跃。自从英国建立了第一个投资基金后，每年都有不少资金加入其中。第二次世界大战后，随着投资基金法规的不断健全，投资基金对投资者的吸引力越来越大，成千上万的资本从期望获得较高长期收益的投资者手中转入投资基金。随后，这种形式被更多国家和地区所采纳，成为最受欢迎和发展最快的一种金融工具。
按照不同的标准，投资基金可分为不同种类。所谓期货投资基金，顾名思义，指投资于实物商品和金融产品的期货、远期、期权合约，也属于投资基金的范畴。期货投资基金是从投资基金的另一个层次即按投资对象划分投资基金的标准来定义的。
从某种意义上讲，期货投资基金已发展成为基金行业的一种特殊交易工具。越来越多的投资基金或多或少地采用期货投资基金这种工具。基金管理公司利用期货投资基金的特点来转移风险，或者进行高风险高回报的投资活动。广义上的期货投资基金在国外通常被称为管理期货，它是由专业的基金经理所管理的一个行业。狭义上的期货投资基金主要是公募期货基金，是一种用于期货专业投资的新型基金。例如黄金期货交易中，黄金期货是在确定的日期以事先确定的价格通过交易所进行特定质量和特定数量的黄金交割的标准化合约。但是其中实物交割的比率少之又少。机构投资者可以在合同到期日前做一笔反向的交易，即另外签订一份数额相等、交割日期相同的买入或卖出期货合约，做对冲交易。买卖双方都可以在约定期限之前做相反的买卖，原来的交易只结算其差额，而不用实际交割黄金。这也是其他品种期货市场投资基金的基本交易方式。
具体来讲，期货投资基金分为以下几个主要类型：
1.公募期货基金：这种基金从狭义上讲就是我们通常所说的期货投资基金。从组织形式上看，它与投资于股票、债券的共同基金类似，往往采取公司型基金的组织形式。投资者购买基金公司的股份类似于购买股票或债券共同基金的股份，只是期货基金购买和销售的是期货和期权合约。
2.私募期货基金：这种基金往往采取有限合伙形式，在操作上较公募基金灵活，所受监管较少，运作成本较低，所以其市场表现也优于公募基金。但是透明度低，风险大。
3.个人管理期货账户：投资者也可以自己聘请一个商品交易顾问管理他们的资金，开立个人管理期货账户。不过这种方法只有较高收入的投资人使用。
期货基金的行业参与者
通常按照功能划分，期货投资基金行业中包括以下参与者：商品基金经理、交易经理、商品交易顾问、期货佣金商、托管者、基金投资者。商品基金经理（CPO）是基金的设计和运作决策者，通常为有限合伙公司。交易经理受聘于CPO，帮助其挑选商品交易顾问，并监督交易顾问的交易活动，控制风险。商品交易顾问（CTA）相当于一般基金的基金经理，对期货投资基金进行具体的交易操作，决定投资期货的具体策略。期货佣金商（FCM）是接受客户交易指令，代表其买卖期货合约和商品期权的组织或个人。许多佣金商向客户提供投资于期货投资基金的机会。托管人一般是商业银行、储蓄银行和大型投资公司等独立的金融机构。
