套补利率平价理论

日期:2018-11-29 08:52:50 来源:互联网
    套补利率平价理论,非抛补利率平价理论1923年,凯恩斯在《货币改革论》中初步建立起了古典利率平价理论的框架.1937年.美国经济学家保尔·艾因齐格在《远期外汇理论》一书中完成了古典利率平价理论体系.并为现代利率平价理论开辟了新的道路。
    利率平价理论从国际间的资本套利着手分析汇率变动的原因和规律,认为在金融市场有效率、交易成本为零、套利资金的供给弹性无穷大、不同国家的金融资产以及不同的金融资产可以完全替代的情况下.短期汇率波动是由本国与外国的相对利差决定的。在资本国际流动套利的过程中,套利者作为衡量套利空间的指标或控制指标有预期汇率和远期汇率。风险中立态度的套利者不在远期市场进行反向操作(无套补).当即期汇率与由利率决定的预期汇率不一致时,在不计交易成本的情况下,就可进行套利。利率平价理论风险厌恶态度的套利者在远期市场进行反向操作以懊定风险(套补),当即期汇率与由利率决定的预期汇率不一致时.在不计交易成本的情况下,就可进行套利。随着市场套利交易量的增大,汇率就会渐渐向利率平价通近井与之一致.据此,利率平价理论相应地可分为无套补利率平价和套补利率平价两大类。套补的利率平价研究远期汇率的决定,无套补的利率平价研究预期汇率的决定.
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