关系型融资

日期：2019-08-28 15:12:22 来源：互联网

关系型融资,新优序融资理论我们讨论了关系型出资者的激励因素。然而，出资者实际收益水平取决于他所面临的竟争。一般而言，这一收益随着竟争的加剧而下降，关系型融资但激烈的竟争对关系型融资制度的影响不一定就是消极的。实际上，关系型融资虽然通常人们认为竟争不利于解决关系型融资的承诺问题，但最近的理论分析表明情况未必尽然。因此.我们首先考察日益加剧的竞争是如何影响关系型出资者的激励因素的，在本节的后半部分，我们接着研究关系型融资制度可能对竟争作出何种反应。

竞争对关系型出资者激励因素的影响。关系型融资银行在各个时期均匀分配成本的能力取决于它们利用其市场力量获取租金的能力。假定银行的市场力量随着银行数量的增加而下降，关系型融资皮特森和拉柬( Pelersen&Rajan 1995)的研究表明.银行数峨增多使之在不同时期分担成本变得越来越困难。由于市场力量下降意味着银行占有项目剩余的份额下降，如果银行的行动只能靠将来分享项目剩余来获得补偿，关系型融资它们将不太愿惫这样做。这两位学者提出的有关美国银行对小企业贷款的经验证据证实了这一点。