推动市场上涨的因素是什么

     究竟是什么在推动市场的上涨呢？

　　答案，可能是中国股市里的股东结构，和广大散户投资者的投资理念。

　　和上一轮牛市类似，越来越多的散户，在近期市场的火热行情下，正在打破头不问公司基本面和估值水平地竞相涌入股市。广大的中小散户只是到了最近才开始意识到自己面对的是一次十年一遇的大牛市。有很多其他投资者已经在上涨过程中赚得钵满盆满了，而自己目前为止还没有任何斩获。因此近期媒体上不乏关于散户投资者多开帐户，卖房炒股，融资炒股的报道。

　　在不断膨胀的投资者热情和不断累积的市场风险面前，市场监管者不断传递希望市场走牛，而且是走“长牛”和“慢牛”的期望。然而，事与愿违，市场上涨的脚步，不但没有放慢，反而有不断加快的趋势。

　　牛市上涨过快，不得不说和中国市场基本面信息的不明确和对传统金融投资理论的藐视和秒杀有关。股值高，盈利低，风险高的股票屡创新高而且丝毫没有任何调整地迹象，而股值便宜，盈利高，风险相对可控的品种，却往往遭到市场的冷落和忽视。西方市场所谓的价值投资理论体系，无外乎是强调投资既取决于公司的资质，也取决于股票的估值水平：好的公司并不一定是好的投资选择，坏的企业也不一定是坏的投资选择，关键在于投资者投资股票时股票价格，相对其风险而言，是否足够便宜。

　　与此类似，好的市场并不一定需要好的经济，坏的经济未必带来坏的市场，关键在于市场的预期。 牛市之所以成为牛市，泡沫之所以成为泡沫，很大程度上就是因为投资者的预期有很大自我实现的成分（self fulfilling prophecy）。只要投资者都认为市场可以涨起来，市场自然而然就会涨起来，完全不需要所谓基本面的支撑，更妙的是，随着市场的上涨，很多之前对上涨心存怀疑或者不以为然地投资者也不得不在现实面前承认自己之前的误判，转而加入到看多者的行列之中。 更妙的是， 很多原先持怀疑态度的投资者，尤其是中小散户，为了能够‘赶上市场的脚步’，往往在市场见顶，泡沫即将破裂的时候，才终于在市场行情的感召下，鼓足勇气，杀入市场。结果，当然无外乎是最终接过了击鼓传花的最后一棒，不但自己亏得丢盔卸甲，而且在下一个漫长的熊市里，会把这些亏钱的筹码一直持有下去，从而很遗憾地错过下一次的“短牛”和“快牛”。