中央银行职能是有什么内容

日期:2022-06-13 21:51:31 来源:互联网

从现金分红对股价信息含量产生影响的临界值来看,中央银行职能用于分析的样本公司中,现金分红率低于临界值0.245的上市公司相对较多。2012年,中央银行职能现金分红率低于临界值0.245的上市公司最少,但是也有277家,占到样本总数的36.54%;2015年最多时达到413家,占到样本总数的54.49%。

这就意味着,接近半数的上市公司,由于其现金分红比例过低,以至于股票市场投资者根本不关注公司的现金分红,对公司股票的交易完全是出于投机动机,因而股票价格也就和公司层面的经营业绩信息没有显著的相关性。从股价信息含量对企业投资效率产生影响的临界值来看,本章用与分析的样本公司中,股价信息含量低于临界值0.917的上市公司也非常多。中央银行职能仅有2010年和2013年,股价信息含量低于临界值0.917的上市公司数量相对较少,占到样本公司总数的34%左右,其余少数年份比重达到60%左右,大多数时候该比重能够达到90%以上。这中央银行职能意味着我国上市公司的股票价格信息含量普遍偏低。

从现金分红对企业投资效率产生影响的临界值来看,绝大部分上市公司的现金分红率都远远低于临界值0.660。2004年,现金分红率远远低于临界值0.660的公司数量最少,中央银行职能大约有357家公司,占到样本总数的47.10%。2015年,现金分红率远远低于临界值0.660的公司数量最多,大约有522家公司,占到样本总数的68.87%。因此,只有少数上市公司的现金分红足够高,中央银行职能以至于现金股利政策会影响到企业投资效率。需要特别指出的是,本章的计量结果在一定程度上也具有指导实践的作用。例如,监管部门为了弱化股市的投机功能,增强股价信息含量,可以对上市公司的现金分红率做出规定,高于本书所估计出的临界值,就有可能会收到预期的政策效果。反之,将现金分红率设定过低,则该政策并不会对股市功能效率的改善发挥显著的作用。

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  • 中央银行职能体现
  • 中央银行职能制定和执行金融方针政策,但中央银行职能它不同于一般的国家行政管理机构。除赋予的特定金融行政管理职责采取通常的行政管理方式外,其中央银行职能主要管理职责都寓于金融业务的经营过程之中,中央银行职能就是以其所拥有的经济力量对金融领域乃至整个经济领域的活动进行调节和控制。对于中央银行的基本职能,归纳与表述的方法各有不同。......
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