非标准资产证券化业务出现原因

非标准资产证券化业务出现原因资产证券化的主要机制都必须在相应法律的保护下才能得以有效实施。非标准资产证券化由于资产证券化源于美国、英国等国家，我国法律环境体系与其相差较大。任何金融产品的创新都伴随着原有法律监管体系的不断改造与演变，而我国资产证券化实践在目前国内法律环境下短期内必然会出现“水土不服”现象。我国的金融分业监管体系具有不可避免的局限性。在我国目前法律环境下资产证券化若想达到真实出售与风险隔离要求，就必须通过信托通道（特殊目的信托）。而信托行业是在我国原银监会的监管范围内，因而非标准资产证券化属于证监会与原保监会监管范围内的证券公司、基金公司、保险公司的证券化操作若绕道信托，则会成本较高、效率较低。因而，原银监会、证监会、原保监会等都利用自己管辖范围内的金融机构开发出自己特有的SPV形式（原银监会——信托、证监会——券商资管计划、原保监会——保险资管计划、交易商协会——ABN等），并通过制定约束效力较低的行业法规来强行实现真实出售与风险隔离。

金融分业监管也造成了商业银行表外业务的扩大化、多样化。最初商业银行只是通过信托作为通道，而2009—2011年，我国非标准资产证券化原银监会出台了一系列针对银信合作的规定，提出如禁止投向信贷、计提风险准备金、表外转表内等要求。商业银行就借道证券、保险、基金子公司等机构，这主要是由于证券、保险、基金非标准资产证券化不在原银监会的管辖范围内。因此，分业监管现状滋生了金融机构的跨监管套利。