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可持续增长率的通俗理解

日期:2021-04-06 12:54:51 来源:互联网

可持续增长率的通俗理解经常情况下,可持续增长率仅仅是用我们给出的公式中可持续增长率的分子部分计算的,可持续增长率即ROE×b。这会引起混淆,我们可以在这里做些梳理。这个和ROE是怎么计算的有关。记得ROE是用净利润除以权益总额计算得到的。如果权益总额是从期末资产负债表(就像我们一贯做的那样,通常实务中也是这么做的)中得到的,那么我们的公式就成立。然而,如果权益总额是期初的,那么可持续增长率简化公式才是正确的。原则上,无论你采用何种方式计算ROE(只要你将ROE的计算和正确的公式配比使用),你都将得到一个完全一样的可持续增长率。事实上,由于会计上的复杂因素,你可能会发现一些区别。顺便提一下,如果你用期初权益和期末权益的平均数(就像一些人主张的那样),那么就需要利用其他的公式。我们这里的所有注释也适用于内部增长率。可持续增长率有一个简单的例子能很好地说明这一点。假设一家企业的净利润是20美元,留存率是0.60。资产期初数为100美元。负债权益比率是0.25,因此期初权益为80美元。如果我们使用期初数据.

Sandar公司的负债权益比率为0.5,利润率是3%,股利支付率是40%,资本密集率是1。它的可持续增长率是多少?如果Sandar需要10%的可持续增长率,并可持续增长率打算通过提高利润率来实现这一目标,你怎样认为呢?ROE是0.03×1×1.5=4.5%。留存率是1-0.40=0.60。因此,可持续增长率是0.045×0.60/(1-0.045×0.60)=2.77%。由于公司想要实现10%的增长率,利润率必须要提高。为考察这个,假设可持续增长率等于10%,然后求解利润率(PM)

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