资本市场的功能有哪些

  资本市场的功能有哪些?资本市场金融产品关于资本市场的研究中，资本市场资产的向上运动通常伴随着比之程度更强的向下运动的结论被众多学者研究证实，资本市场这种现象被称为资产价格的“非对称特征”或“非对称效应”。资本市场French提出了波动反馈效应。研究发现连续出现的“利好”消息很可能会加大股票价格的未来波动，资本市场这反过来投资者对股票的预期回报将会提高，继而降低股票价格.这样就减弱了“利好”消息所产生的对股价波动的正向效应。与之对应的，“利空”消息的出现.导致股价下跌，资本市场该消息同时增加了股价的波动，波动一旦剧增会降低股票价格，这两种作用下，资本市场加大了“利空”消息所产生的对股价波动的负向效应。资本市场这两种现象表明，“利好”消息和“利空”消息在市场上多股价波动的影响显然具有不对称性，即使是相同程度的“利空”消息所产生的效应要比“利好”消息所产生的效应更大。农业类上市公司作为股票市场的一个特殊板块，其股票价格特征是否因为行业风险较大的特性，使其股票价格表现的非对称性特征更显著?本节运用经典的ARCH模型组进行深人验证分析。

  资本市场为了研究农业类上市公司的股票价格表现的特性，资本市场由于篇幅所限.随机选取了5家农业类上市公司2009年5月共18个交易日5分钟高频数据的收益率作为研究样本。具体个股分别为景谷林业、罗牛山、农产品、双汇发展和顺鑫农业。