套利定价的基本假设-套利定价模型的假设

    套利定价模型 建立了资产的预期回报率和系统风险贝塔之间的线性的关系，这条线被称为证券市场线。所有资产的预期回报率都位于证券市场线上，它们只能获得和系统风险对应的顶期回报率，没有被高估或者被低拈的资产。遗憾的是，实证研究往往不支持这个结论，有的研究发现系统风险和资产的顶期[o]报率之间并没有显著的线性关系。

套利定价的基本假设

套利定价的基本假设

    另一些研究则表明根本无法证明市场组合位于最有效边界上.因此不能证实资本资产定价模型成立。斯蒂芬·罗斯在1976年提出了套利定价理论.虽然这个理论也是建立了预期回报率和系统风险之间的关系，但是它的假定和推导过程都和资本资产定价模塑不同。