内部融资怎么计算?

内部融资怎么计算?在乐观的管理者眼中，内部融资与外部融资的成本有差异，从而内部融资表现出对融资顺序的偏好。内部融资对管理者的认知偏误不敏感，内部融资风险债务的固定回报会降低偏误敏感度，但或有索取权对偏误的敏感度高；与风险债务相比，内部融资股权融资对认知偏误更加敏感，乐观的管理者会低估股权融资。

该模型的观点：乐观的管理者会努力降低公司对外部资本市场的依赖程度，因而会留存较多的收益、内部融资降低股利支付率从而降低负债率，也会尽量降低财务困境发生的概率。不同于Myers和Majluf（1984）的信号显示理论，管理者偏误理论提供了解释优序融资行为的另一个视角。内部融资两者都认为管理者会最小化自己眼中的融资成本，但内部融资管理者偏误理论认为，优序融资偏好的产生是因为实际融资成本与管理者所感知到的融资成本之间存在区别，而信息不对称理论则认为优序偏好是理性的管理者迎合（Cartering）投资者的认知偏误的行为表现。