公司控制权市场

日期:2020-07-17 11:17:29 来源:互联网
  公司控制权市场,公司控制权市场理论。代表权争夺。代表权争夺表现了公司控制权市场蓝事会径制权的里要性,公司控制权市场是公司中持异议集团争取蓄事会代表权的企图。尽管代表权的争夺常常很难成功.但对目标公司控制权市场股东财富具有孟要的影响。多德和沃纳(1983)研究了1962 -1978年期间发生的纽约股票交易所和美国股票交易所上市公司的96起争夺蓝事会席位的代表权的案例,尽管在公司控制权市场案例中只有1/5是异议集团旅得了蓝事会多数席位.而平均的目标股东收益是很大的正值。因此代表权争夺失败引起公司控制权市场股票价格下跌的说法是没有根据的。
  部分代表权争夺是由于公司控制权市场股份的表决权价值的增长造成的,持异议集团和当权者防御活动提高了对有表决权股份的要求,从而造成公司控制权市场股票价格上涨。关于公司控制权市场代表权争夺的有效性问题,传统观点认为代表权争夺在约束管理者转移公司控制权方面是低效的。邦德(1988)认为可能有三个原因引起代表权争夺的低效:一是调整公司控制权市场请求代理的法律和现行体制造成了高成本和不确定性。
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