企业价值评估的特点

日期：2018-03-27 09:43:14 来源：互联网

企业价值评估的特点,企业价值评估的方法前面介绍了基于现金流量的价值评估方法和基子盈利的价值评估方法，这两种方法都需要进行详细的、多年的预洲.从这一点上说，这两种方法对分析人员提出了很高的要求。井且，在价值评估很大程度上依技于对未来许多年经营业绩预侧的情况下，分析人员可能会对价值评估的最后结果感到不自信。

本章介绍一种基于“可比较”公司的价格倍数印rice multiples)的价位评估方法。与前面介绍的方法不同.这种方法不需要对包括增长率、盈利水平和资本成本等种种变量进行详细的、多年的预侧。在这种方法下，分析人员依靠市场去承担考虑增长和盈利的短期和长期的前景以及它们对可比较公司的价值的含义这一艰难任务.然后分析人员假定对这些公司的定价适用于正在被评估的公司. 基于价格倍数的价值评估方法一般包括以下步骤:

第一，选择可比较的公司。

第二，计算可比较公司的某个选定的价格倍数，例如，市盈率((price-earnings ra-tios,简称P/E)或价格与账面价值比率(price-to-book ratios，简称P/B). 第三，将可比较公司的价格倍致应用于被评估的公司。

从表面上看。基于价格倍数的价值评估方法似乎简单明了.但在实践中它并不像矜上去那么简单:首先，真正可比较的公司的认定常常是非常困难的。其次，关于如何计算价格倍数也有多种选择。最后.解释为什么不同公司的价格倍数是各异的，以及另一家公司的价格倍数是否适用于正在被评估的公司.需耍对每一种价格倍数的决定因素有充分的了解.

---转自陈力农《公司分析与价值评估》

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