疑问解答一：股权结构问题解决。 2018 年 2 月 12 日，绿盟科技股票Investor AB、联想投资分别为以协议转让的方式，绿盟科技股票将其持有公司 9.4%股权和 0.80%股权，绿盟科技股票转让给启迪科技服务有限公司，启迪科服共计受让公司 10.2%股权。 联想投资以协议转让方式将其持有的 5.1%股权，转让公司董事长沈继业控制的亿安宝诚投资管理合伙企业。本次协议转让后，沈继业直接持有上市公司 10.3%股权，通过亿安宝诚控制上市公司 5.1%的股权，合计控制 15.4%的股权，为公司第一大股东。我们认为， 随着股权结构问题的解决，绿盟有望进入到下一个快速发展阶段：（1）利益链条理顺， 董事长沈继业成为公司第一大股东。（2）管理层更加关注业务，制约业务发展因素解除。（3）外资股东股权比例降低， 相关领域有望获得突破。（4）引入新股东，技术升级和渠道拓展加快。
疑问解答二：启迪入股的积极影响。 启迪科服的控股股东为启迪控股，是一家源于清华、聚焦科技服务领域的投资控股集团。 积极影响一：政府客户拓展。启迪科服在政府领域具有一定的渠道优势，有望增强绿盟在政府行业的发展动力。 积极影响二：加快技术研发和产品迭代。启迪科服的孵化器、科技园业务在全国布局的网点有 200 多家，在技术研发、测试品牌推广、安全架构试点、信息安全工程教育等方面，绿盟科技与启迪科服可以产生很好的协作，有利于加快绿盟在信息安全产品的研发和迭代速度。
疑问解答三：核心人员稳定。第一，从整个大的信息安全行业来看， 行业内大规模的人员流动已经结束，人员流失率回归到正常水平。第二，从公司总体员工薪酬角度来看， 2017 年前三季度，公司的员工薪酬和支付给员工的现金等指标仍处于稳定增长趋势，表明公司人员并没有发生较大波动。第三，从股权激励角度来看， 2017 年 9 月 11 日，公司向激励对象授予股票期权和限制性股票，激励对象共计 542 人，授予数量为 815.26 万份。业绩考核指标为，以 2016年为基数， 2017-2019 年收入增速分别不低于 15.00%、 32.25%、 52.09%。股权激励的授予有望保持核心技术人员和管理层的稳定。
疑问解答四：业绩短暂下滑， 2018 年无忧。 2017 年公司归母净利润 1.52 亿元，同比减少 31.0%，主要原因为：公司集成项目、第三方产品项目收入占比增加，导致综合毛利率下降；期间费用上升较快。我们认为，绿盟科技未来几年业绩的增长驱动力较为强劲。收入端：我们认为， 2018 年绿盟有望在政府和军工两个领域取得业务突破。费用端： 2017 年前三季度，无论是销售费用率还是管理费用率都有一定幅度的提升。我们认为， 2017 年可能是公司相关费用投入比例较大的一年， 2018 年相关费用投入比例有望降低，而且投入项目有望逐步贡献收入。
疑问解答五：竞争力继续保持。（1）传统安全产品。绿盟的技术实力继续保持业内领先。公司 IPS/WAF/RSAS 等产品连续多年入围 Gartner 魔力象限，公司 NIDS/NIPS 产品已跃升“挑战者”象限，成为亚太地区首个进入该象限的厂商。公司 IPS、 WAF、 RSAS、 ADS 等产品连续多年市场份额保持行业领先。（2）云安全产品：行业领先。绿盟科技面向传统行业用户，包括面向运营商、金融企业的私有云、混合云的服务，提供整体的安全解决方案；同时与公有云SaaS 合作， 为中小客户提供云安全服务。（3）工控安全产品：实力强劲。 2014年 9 月，绿盟发布国内第一款工业控制漏洞扫描系统 ICSScan。公司已发布的工控安全产品包括： 工控入侵检测系统、 工控安全网关、 工控漏洞扫描系统、工控防火墙、工业安全隔离装置、 工控安全审计系统等。目前，公司在大型电力集团的关键控制系统中已经部署了相关安全设备，有效协助客户解决了满足合规性与构建业务保障的需求。
盈利预测与投资建议。 我们认为，绿盟科技在信息安全领域的技术和产品竞争力有望继续保持。 随着股权结构问题的解决，以及启迪科服的入股，公司有望在政府和军工领域的业务获得较大推进，驱动公司业绩稳定增长。我们预计公司 2017 年-2019 年归母净利润分别为 1.52 亿元、 2.82 亿元、3.52 亿元， EPS 分别为 0.19 元、 0.35 元、 0.44 元，目前股价对应的 PE分别为 68 倍、 37 倍、 29 倍。 维持“买入”评级。
绿盟科技股票最新消息:
绿盟科技(300369)，已连续上涨3天,近期的平均成本为12.43元，股价在成本上方运行。多头行情中，并且有加速上涨趋势。该股资金方面受到市场关注，多方势头较强。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注;近期的平均成本为12.43元，股价在成本上方运行。
300369绿盟科技股吧:
多头行情中，并且有加速上涨趋势;近5日内该股资金流入较多。据统计，近10日内主力筹码较分散，呈低度控盘状态;主力机构持仓量减少15506.44万股，其中基金净减仓1家，主力净减仓3家，请投资者中长期谨慎为宜;近10日来该行业走势明显向上，明显跑赢大盘;该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。更新时间：2018-3-12 11：10
