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≈≈东岳硅材300821≈≈(更新:22.01.25)
[2022-01-25] 东岳硅材(300821):东岳硅材2021年度净利润预增261%-359%
■上海证券报
东岳硅材披露业绩预告。公司预计2021年盈利101,265.50万元-128,883.36万元，比上年同期增长260.72%-359.10%。报告期内，受益于行业下游需求端强劲反弹增长及行业政策影响，公司有机硅产品市场需求旺盛，价格较去年同期明显增长，公司盈利水平较去年同期显著提高。
[2021-10-21] 东岳硅材(300821):预计高景气将延续,公司产业链进一步完善-三季点评
■平安证券
事项:
公司发布2021年三季报业绩:前三季度实现营收28.7亿,同比增长62％;实现归母净利润7.8亿,同比增长589％。
平安观点:
有机硅高景气度有望延续:报告期有机硅行业受下游产品出口市场旺盛、国内电力紧张、硅料价格上行等多重因素的影响,价格一路走高,其中DMC从年初的20000元出头涨到9月底的60000元,展望下半年上述供需面因素仍存,预计明年上半年之前有机硅行业仍将保持较高的景气程度。
30万吨单体和20万吨深加工产品项目即将投产:目前公司正在建设募投项目,即30万吨/年有机硅单体及20万吨/年有机硅下游产品深加工项目,该项目建成达产后,公司有机硅单体总产能将达到60万吨/年(折聚硅氧烷约28.2万吨/年)。按同行业企业现有产能计算,到2021年底,公司聚硅氧烷产能规模有望进入全球前五位。新增产能预计将助力公司业绩增长5亿元以上。
母公司业务延伸至上游硅料,产业链进一步完善:公司于2021年7月13日与罗甸县人民政府签订了《罗甸县工业硅矿热炉项目合作框架协议》,就公司在罗甸县投资建设"工业硅矿热炉项目"达成合作意向。近日母公司东岳集团注资工业硅公司海南固基,此举有利于保障公司原材料的充足供应,稳定生产,提高市场竞争力,有助于公司长远稳定的发展。
投资建议:根据最新的市场状况和业绩中报,我们调整2021-2023年公司归母净利预测分别是11.2、16.7和18.7亿元(原值10.11、14.77、16.57亿元),对应的EPS分别为0.93、1.39、1.56元,对应的PE分别为27.3、18.3和16.2倍。公司是有机硅行业龙头,预计行业景气度将持续,新增产能和集团涉足上游硅料将助力公司业绩稳步提升,我们看好公司的长远发展,维持"推荐"评级。
风险提示:1)需求增速下滑风险;2)价格下跌风险;3)竞争加剧风险;4)在建项目进度不及预期;5)环保安全风险。
[2021-10-20] 东岳硅材(300821):东岳硅材前三季度净利润同比增长589.35%
■上海证券报
东岳硅材披露三季报。公司2021年前三季度实现营业收入2,868,156,132.57元，同比增长61.88%;实现归属于上市公司股东的净利润777,939,698.18元，同比增长589.35%;基本每股收益0.65元。其中，第三季度实现归属于上市公司股东的净利润408,003,644.70元，同比增长1,286.70%。
[2021-10-07] 东岳硅材(300821):母公司注资工业硅公司,保障公司原材料供应-事件点评
■招商证券
事件:近日,东岳集团发布公告,集团全资子公司东岳氟硅科技集团有限公司签订注资协议,对海南固基投资合伙企业注资1.52亿元。注资后,东岳集团将持有海南固基的89.73％的股权份额。
进一步完善产业链,保障原料供应。海南固基目前设计总产能为13万吨/年,另外还有10万吨工业硅产能在建设中。完工后,目标公司总产能预计将达到23万吨/年,在国内位居第三。未来工业硅公司将优先向东岳硅材供应工业硅原材料,我们认为这将帮助公司进一步完善产业链,保障原材料供应稳定,降低生产成本,提高竞争优势。另外,目标工业硅公司所用电力由可再生能源提供,公司所在山东地区为能耗双控达标省份,在目前"双碳"限产限电政策的紧张情势下,产能受影响较小,这将凸显公司在市场中的稳定供货能力,有望进一步扩大市场份额。
有望合并兄弟公司,产业链优势进一步巩固龙头地位。考虑到东岳集团对于东岳硅材有机硅产业链定位,从产业协同出发同时考虑减少关联交易,我们认为未来不排除东岳集团将海南固基从东岳氟硅科技集团剥离,注入到东岳硅材旗下的可能性,这将降低公司沟通成本,提高生产效率,产业链一体化优势得到充分发挥,提高公司盈利能力。另外公司规划在贵州省罗甸县投资建设约10万吨工业硅产能,若未来海南固基并入公司旗下,待所有规划建设产能完工后,公司将拥有33万吨/年工业硅产能,位居全国第二。今年四季度,公司募投项目即将投产,届时公司将拥有60万吨/年有机硅单体产能,规模有望进入全球前五。新项目投产后,深加工产品将更加丰富,产能优势得到更大程度发挥,新材料属性继续加强,有望实现估值,业绩双升。
对比行业龙头,公司明显低估。行业内龙头合盛硅业目前拥有工业硅产能73万吨,有机硅单体产能93万吨,到明年年底,合盛硅业将拥有工业硅产能113万吨,有机硅单体产能133万吨。假如工业硅产能注入东岳硅材,公司和合盛硅业产能对比后发现(截止到2022年年底),公司工业硅产能是合盛硅业的0.20倍,有机硅单体产能是合盛硅业的0.45倍,而市值仅为合盛硅业的0.15倍,明显低估。我们认为随着公司完善产业链布局,发挥产业链一体化优势,增强盈利能力,未来产品毛利率有望进一步提升。另外公司通过加大科研投入,强化研发能力,不断向中下游制品方向延伸,深加工产品业务占营收比例已经超过89％,公司新材料属性明显,理应享受更高估值。
维持"强烈推荐-A"投资评级。按目前行业趋势和产品价格测算,我们预计三季度业绩4亿左右。预计公司2021-2023年收入分别为45.42亿元、77.11亿元和96.85亿元,归母净利润分别为12.35亿元、22.35亿元和28.02亿元,EPS分别为1.03元、1.86元和2.33元。当前股价对应PE分别为23.3倍、12.9倍和10.3倍,继续给予"强烈推荐-A"投资评级。
风险提示:新产能投产不及预计、产品价格回落风险、工业硅产能注入公司存在不确定性
[2021-08-19] 东岳硅材(300821):有机硅景气度上行;募投项目打开市值成长空间
■平安证券
公司是全球有机硅行业龙头,募投项目投产后规模有望进入全球前五:公司是我国有机硅行业技术和规模领先的企业之一,现已掌握15万吨年单体合成装置的设计、运行技术,为单套产能最高的国产装置之一;规模方面,公司现已建成并运营两套有机硅单体生产装置,具备年产30万吨有机硅单体(折合聚硅氧烷约14.1万吨)的生产能力,按聚硅氧烷产能计算,公司位列有机硅行业全球前十、中国第四。募投项目投产后,规模有望进入全球前五。
有机硅应用广泛,市场空间很大:有机硅材料集有机物的特性与无机物的功能于一身,独特的分子结构赋予了有机硅材料优越的性能,因此有机硅性能优异、形态多样、用途广泛。20102019年,中国有机硅折算聚硅氧烷表观消费量从47万吨增加到109万吨,年均复合增速为10％10％,远高于同期GDP增速,正常来讲有机硅表观需求量的长期增速介于GDP的12倍之间。目前中国等新兴市场国家人均有机硅消费量不足1kg,而西欧、北美、日、韩等发达国家和地区已接近2kg,国内存在巨大的市场空间。
行业高景气度有望延续至2022年:2018年2020年,中美贸易摩擦和疫情的爆发使得有机硅产品价格再次跌入谷底,行业受到重创。2020年7月份以来,受经济复苏、海外供给收缩和货币宽松等因素影响,有机硅价格逐步恢复,目前DMC价格在3万元左右。我们认为当前有机硅价格处于历史较高水平,但没有达到2018年的最高点34500元左右,受供需面的影响,尤其是受新能源汽车和光伏用有机硅需求旺盛的影响,行业高景气度有望延续至2022年。
投资建议:考虑到行业景气度上行及公司募投项目的进度,我们预计公司20212023年的归母净利分别是10.11、14.77、16.57亿元,对应的EPS分别为0.84、1.23、1.38元,对应的PE分别为26.1、17.9、16.0倍。预计2022年目标市值443亿元。首次覆盖,给予"推荐"评级。
风险提示:1)需求增速下滑风险2)价格下跌风险3)竞争加剧风险4)在建项目进度不及预期5)环保安全风险。
[2021-08-19] 东岳硅材(300821):东岳硅材上半年净利3.7亿元 同比增343.42%
■证券时报
东岳硅材(300821)8月19日晚间披露半年报，公司2021年半年度实现营业收入16.54亿元，同比增长43.14%;归母净利润3.7亿元，同比增长343.42%;基本每股收益0.31元。
[2021-08-19] 东岳硅材(300821):二季度业绩同比、环比均大幅增长,看好未来业绩继续大幅增长-中期点评
■招商证券
事件:公司发布2021年半年报,上半年实现营业收入16.54亿元,同比增长43.14％,归母净利润3.70亿元,同比增长343.42％,扣非净利润3.75亿元,同比增长400.77％;其中二季度单季实现营业收入9.38亿元,同比增长63.41％,环比增长31.01％,归母净利润2.46亿元,同比增长769.38％,环比增长98.67％;扣非归母净利润2.57亿元,同比增长866.04％,环比增长118.73％。
有机硅产品价格大涨,公司扣非利润环比大幅提升。2021年上半年,公司主要产品价格较去年均有所上涨,其中有机硅DMC、107胶、110生胶、混炼胶、二甲基硅油上半年均价分别同比上涨53.26％、53.01％、53.38％、40.85％、47.00％,环比上涨23.91％、23.44％、23.74％、18.54％、20.19％。分季度来看,二季度产品均价相较一季度分别环比上涨21.44％、22.09％、22.36％、21.67％、19.82％。因此公司二季度业绩大涨,扣非归母净利润2.57亿元,同比增长866.04％,环比增长118.73％。其中107胶产品实现营收7.24亿,同比增长24.14％,毛利率38.18％,同比提高20.16pct;110生胶产品实现营收2.72亿元,同比增长62.26％,毛利率39.46％,同比提高23.02pct;混炼胶产品实现营收2.00亿元,同比增长83.98％,毛利率31.12％,同比提高14.22pct;
硅油产品实现营收1.80亿元,同比增长61.54％,毛利率39.03％,同比提高21.99pct。目前有机硅DMC、107胶、110生胶、混炼胶、硅油五类产品占营收比例为83.18％,深加工产品已经成为公司主要收入来源。另外公司正在积极拓展有机硅中下游产品种类,今年混炼胶和硅油产品营收增长较快,占公司营收比例均超过10％,未来公司有望研发出更多新产品,国产替代空间广阔。
供需格局紧张,有机硅价格中枢有望持续上行。截至8月19日,有机硅DMC、107胶、110生胶、混炼胶、硅油各产品市场价格分别为33000元/吨、33500元/吨、35000元/吨、29000元/吨、35000元/吨,环比二季度末上涨8.20％、6.35％、7.69％、3.57％、9.38％,进入三季度以来,产业链价格加速上涨。
本轮价格上涨一方面由于上游工业硅产能受云南限电影响,开工率有所下降。
云南工业硅产能占全国20％左右,今年夏季云南少雨导致水电负荷不足,工厂开工受到影响。另外更重要的是受益于下游行业迅猛发展,有机硅产品在各行业需求大涨,凭借其优异特性实现对传统材料替代,应用范围不断扩大,显示出其广阔的发展前景。多家厂商公布9月份检修计划,供需格局进一步紧张,我们认为未来价格中枢有望持续上行。DMC供需格局紧张下,一方面公司可以从产业链涨价中受益,同时因为其他众多下游中小企业不配套DMC,买不到原料而导致产量受限,公司可以凭借自身产业链优势抢占市场份额,对公司来说是双重利好。
新材料属性加强,产业链优势进一步巩固龙头地位。公司通过加大科研投入,强化研发能力,不断向中下游制品方向延伸,增强盈利能力。目前深加工产品业务占营收比例已经超过89％,其毛利率在行业内遥遥领先,未来有望研发出更多新产品。同时规划在罗甸县投资建设上游约10万吨工业硅产能,保障原料供应,完善产业链,节约成本。今年四季度,公司募投项目即将投产,届时公司将拥有60万吨/年有机硅单体产能,规模有望进入全球前五。随着生产规模的扩大,公司在原材料采购、生产管理、能源消耗、副产物综合利用、市场营销等方面的规模经济效益将进一步凸显。新项目投产后,深加工产品将更加丰富,产能优势得到更大程度发挥,新材料属性继续加强,有望实现估值,业绩双升。
维持"强烈推荐-A"投资评级。按目前行业趋势和产品价格测算,我们预计三季度业绩4-5亿,未来三年复合增速超过30％。预计公司2021-2023年收入分别上调为43.91亿元、57.18亿元和82.21亿元,归母净利润分别上调为11.14亿元、15.11亿元和19.68亿元,EPS分别为0.93元、1.26元和1.64元。当前股价对应PE分别为23.7倍、17.5倍和13.4倍,继续给予"强烈推荐-A"投资评级。
风险提示:产品价格下跌、新项目建设不及预期、产品放量不及预期。
[2021-08-18] 东岳硅材(300821):东岳硅材股东淄博晓希拟减持不超3%股份
■上海证券报
东岳硅材公告，持公司股份117,000,000股(占公司总股本比例9.75%)的股东淄博晓希企业管理合伙企业(有限合伙)计划6个月内，通过集中竞价、大宗交易方式减持公司股份不超过36,000,000股，即不超过公司总股本的3%。
[2021-08-16] 东岳硅材(300821):厚积薄发凸显成长优势,新材料属性继续加强-深度研究
■招商证券
公司是国内有机硅行业龙头企业,新项目投产后,深加工产品更加丰富,产能优势得到更大程度发挥,新材料属性继续加强,有望实现估值、业绩双升。研发投入遥遥领先保证公司未来不断向中下游制品方向延伸,增强盈利能力。有机硅高端产品国产替代为公司带来广阔市场空间。
有机硅行业龙头企业,新项目投产进一步巩固龙头地位。公司目前具备30万吨/年有机硅单体产能,位列有机硅行业全球前十、中国第四。本次募投项目将于今年四季度投产,届时公司将拥有60万吨/年有机硅单体产能,规模有望进入全球前五。随着生产规模的扩大,公司在原材料采购、生产管理、能源消耗、副产物综合利用、市场营销等方面的规模经济效益将进一步凸显。新项目投产后,深加工产品更加丰富,产能优势得到更大程度发挥,新材料属性继续加强,有望实现估值、业绩双升。
保障原料供应,完善产业链。近日,公司与罗甸县人民政府签订了《罗甸县工业硅矿热炉项目合作框架协议》,预计投资约10亿元建设:8台33000kVA矿热炉、配套环保设施及余热发电设施(年产能约为工业硅10万吨/年)。项目分两期建设,具体为:一期建设4台矿热炉,二期建设4台矿热炉。一期项目开工建设后,将于12个月内建设完工。这对公司完善产业链,打通上下游一体化,节约成本具有重要意义。
突破低端产品桎梏,新材料属性加强。公司中间体业务占营收比例从2015年40％下降至3.56％,深加工产品营收占比从53％提升至89％。公司通过强化科研水平,提高技术能力,研发新产品,从单纯出售有机硅原材料转变为生产附加值较高的深加工产品,凸显出公司强大的研发技术能力。
研发占比遥遥领先保证公司未来不断向中下游制品方向延伸,增强盈利能力。2020年公司研发投入占营收比为7.43％,远超行业内其他公司,领先部分新材料公司。同时其研发人员数量占公司员工总数的29.93％。对比行业内其他公司我们发现公司毛利率始终保持在业内领先地位,超过同行。伴随公司巨大研发投入的是新产品逐步投产,我们预计未来公司将会有更多的新产品,抢占有机硅高端产品市场,国产替代空间广阔。
给予"强烈推荐-A"投资评级。按目前行业趋势和产品价格测算,我们预计二季度和三季度公司业绩大概率环比大幅增长,未来三年复合增速超过30％。预计公司2021-2023年收入分别为42.50亿元、55.86亿元和80.90亿元,归母净利润分别为10.01亿元、14.04亿元和18.61亿元,EPS分别为0.83元、1.17元和1.55元。当前股价对应PE分别为20.6倍、14.6倍和11.0倍,首次覆盖,给予"强烈推荐-A"投资评级。
风险提示:产能建设不及预期、原材料价格波动、下游市场需求不足。
[2021-07-27] 东岳硅材(300821):东岳硅材长石投资所持7%公司股份司法划转至民生银行北京分行
■证券时报
东岳硅材(300821)7月27日晚间公告，因金融合同纠纷案，公司股东长石投资所持公司股份8407.46万股(占公司股份总数的7.01%)被司法划转给民生银行北京分行。此次变动后，长石投资持股比例降至0.49%，民生银行北京分行持股比例升至7.01%。
[2021-04-22] 东岳硅材(300821):东岳硅材一季度净利同比增125%
■证券时报
东岳硅材(300821)4月22日晚间公告，公司一季度实现营业收入7.16亿元，同比增23.07%;净利润为1.24亿元，同比增长124.70%;基本每股收益0.10元。
[2021-03-09] 东岳硅材(300821):东岳硅材2020年净利同比降49% 拟10派1.25
■证券时报
东岳硅材(300821)3月9日晚间披露年报，公司2020年实现营收为25.03亿元，同比下滑8.41%;净利润2.81亿元，同比下滑49.27%;基本每股收益0.25元;拟每10股派发现金红利1.25元(含税)。报告期内，受疫情和国内外经济形势影响，对有机硅行业的产品价格造成较大影响，特别是3月中下旬国内DMC市场价格下降较为明显，对业绩产生一定负面影响。第四季度，有机硅系列产品价格呈现好转。
[2020-12-01] 东岳硅材(300821):有机硅龙头受益产品价格上涨
■中邮证券
点评:供需紧张,产品价格大幅上涨:公司主营有机硅深加工产品的生产研发和销售,主要产品包括硅橡胶、硅油、气相白炭黑等。公司产品广泛应用于下游建筑、电子、电力、汽车、医疗、纺织服装、航空航天等领域。2018年中美贸易摩擦,受到增加关税影响,DMC价格一度大幅下跌;今年上半年疫情又对行业下游需求产生了不利影响,公司营收利润双双下滑。不过随着国内经济逐渐复苏,上半年因疫情影响而受到抑制的消费需求得以回补;以纺织服装为代表的外贸转单需求增加,有机硅下游需求增长,造成近期产品价格的大幅上涨。当前,公司产能接近满产,产品短期内供不应求,公司将受益产品价格上涨与需求向好。
新产能建设进展顺利,投产后总产能将跻身全球前五公司现有有机硅单体产能30万吨/年(折合聚硅氧烷约14.1万吨),产能位列有机硅行业全球前十名。随着国内技术水平增强,成本优势扩大,全球有机硅产能不断向国内转移,目前我国企业在大类产品产能领先,国外企业则主要布局高端有机硅深加工产品。未来,国内有机硅产业将进一步壮大。从竞争格局看,龙头企业产能和技术优势将愈发凸显。国内政策对初建和新建产能设定准入门槛限制,规定新建初始规模小于20万吨/年、单套规模小于10万吨/年的甲基氯硅烷单体生产装置,10万吨/年以下(有机硅配套除外)和10万吨/年及以上、没有副产四氯化碳配套处置设施的甲烷氯化物生产装置属于"限制类",意味着行业进入门槛为20万吨。而有机硅行业属于技术密集型、资金密集型行业,1万吨产能建设约需1亿元资金投入。因此当前行业内的头部企业均背靠大集团,新玩家很难进入,未来行业竞争格局将向头部企业集中。
目前公司在建项目中,5.35万吨硅油硅橡胶项目已经建成,正逐步投入生产,年底有望全部达产。募投项目30万吨/年有机硅单体和20万吨/年有机硅下游产品深加工项目正在建设,受年初疫情影响工期略有延缓,当前项目进展顺利,预计将于2021年年底逐步投入生产。届时,公司产能将较现有产能翻一番,公司有机硅单体产能将跻身全球前五,国内第二。需求不断释放,行业前景广阔有机硅下游应用广阔,市场需求持续快速增长。例如在新能源电动车领域,有机硅材料需求增长。有机硅材料已经广泛应用于汽车产业当中,而与传统油车相比,新能源车的电池封装也将采用有机硅产品,这部分新需求将随着全球新能源汽车发展而不断增长。SAGSI预计2018-2023年,全球有机硅消费量将保持年均5.0％的增速。欧美日等发达国家有机硅人均消费量接近2.0kg,相比之下,我国有机硅人均消费量仅约0.7kg,我国有机硅消费存在巨大增长 潜力。SAGSI预计,我国聚硅氧烷2018-2023年消费量有望实现年均8.4％的增速。
盈利预测与投资建议:4季度公司产品价格大幅上涨,有望带动公司当季盈利向好,毛利率回升。我们预计公司2020-2022年将实现营业收入23.85、39.86、48.25亿元,归母净利润1.74、5.35、6.86亿元,每股收益0.15、0.45、0.57亿元,最新收盘价对应PE为106.4x、34.5x、26.9x。公司在建项目进展顺利,未来2年产能将在现有基础上翻一番;看好公司未来成长性,给予"谨慎推荐"。
风险提示:海外疫情致宏观经济增速放缓,下游需求增长放缓;产品价格大幅下降风险;贸易政策及贸易环境恶化;新产能投放进度不及预期等
[2020-09-14] 东岳硅材(300821):东岳硅材股东户数下降6.19% 连降17期
■证券时报
东岳硅材(300821)9月14日在交易所互动平台中披露，截至9月10日公司股东户数为83879户，较上期(8月31日)减少2965户，环比降幅为3.41%。这已是该公司股东户数连续第17期下降，累计降幅达64.27%。
[2020-09-08] 东岳硅材(300821):有机硅深加工龙头,多元产品发力空间广阔!-深度报告
■信达证券
有机硅龙头上市,迎来发展新契机。公司于2020年3月登陆A股创业板,完成了从东岳集团非全资附属公司向独立上市公司的蜕变。公司在2018年营收和盈利达峰,公司营业收入达到34.01亿元,公司归母净利润达到6.63亿元。2019年受有机硅产品价格周期性高位回调、中美贸易摩擦导致下游需求放缓、金属硅、甲醇和一氯甲烷等原材料价格回落等因素的影响,使得公司2019年营业收入同比下滑近20％,归母净利润同比下滑近17％。
有机硅行业:供需格局改善,2020年后半年价格有望回暖。有机硅作为用途广泛的"工业维生素"和"科技催化剂",下游应用场景不断拓宽,未来在新能源汽车、医疗个护、半导体等领域有着广阔的发展前景。国家相关政策和环保措施的出台,使得有机硅行业准入门槛提高。随着我国企业不断提高技术,我国有机硅行业产能利用率不断提高,2018年,我国聚硅氧烷产能利用率达79.58％。同时由于产品竞争力的增强,有机硅出口稳步上升,进出口价差逐步减小。2018年受有机硅中间体(DMC)下游应用领域快速拓展,DMC新增产能受限,同时上游原材料金属硅、一氯甲烷、甲醇以及能源价格普遍上涨等多种因素共同作用,DMC价格曾一度达到3.55万元/吨,创历史新高。后续受价格周期性高位回调、中美贸易摩擦、上游原材料价格大幅回落等影响,DMC的价格有所回落,2019年全年均价为1.93万元/吨。2020年受到新冠疫情冲击,前6个月均价仅为1.68万元/吨。未来随着供需格局的改善以及国内疫情得到有效控制,有机硅2020年后半年的价格有望回暖。
新项目增强公司规模优势,重心转向深加工产品。公司是我国有机硅行业中生产规模最大的企业之一,规模优势显著。截止2019年,公司具备年产30万吨有机硅单体(折合聚硅氧烷约14.16万吨),约占国内有机硅单体总产能的9％。公司30万吨/年有机硅单体及20万吨/年有机硅下游产品深加工项目建成达产后,公司有机硅单体总产能有望达到60万吨/年(折合聚硅氧烷约28.2万吨/年),届时公司产能规模有望进入全球前五,进一步增强规模优势。同时公司不断加大研发投入,继续拓展有机硅下游深加工产业链,提高深加工产品营收占比,丰富产品种类。深加工产品营收从2015年7.74亿元增至2018年的27.32亿元,收入占比亦从2015年的53.22％提升2018年的80.34％。
积极开拓国际业务,拥有低于同行的销售费用率。公司积极开拓国际业务,专门成立外贸部门负责境外销售业务。2018年公司境外收入达到5.52亿元,营收占比达到16.24％。2019年受贸易摩擦等因素影响,海外营收和占比有所下滑,但占比依然达到11.17％。同时公司拥有低于同行合盛硅材等的销售费用率。
盈利预测与投资评级:我们预计公司2020-2022年营业收入分别达到28.5、41.4、52.15亿元,同比增长4.31％、45.22％、25.96％,归属母公司股东的净利润分别为2.76、5.37、8.27亿元,同比增长-49.97％、94.1％、54.03％,2020-2022年摊薄EPS分别达到0.23、0.45、0.69元。对应2020年的PE为53倍、2021年PE为27倍,由于2020年公司受疫情影响较为严重,而随着疫情恢复,公司深加工产品优势将显著优于行业,首次覆盖,给予"买入"评级。
风险因素:1、新项目建设不及预期的风险;2、贸易保护和贸易摩擦的风险;3、原材料、能源价格波动及供应风险。
[2020-09-03] 东岳硅材(300821):东岳硅材股东户数连降16期
■证券时报
东岳硅材(300821)9月3日在交易所互动平台中披露，截至8月31日公司股东户数为86844户，较上期(8月20日)减少486户，环比降幅为0.56%。这已是该公司股东户数连续第16期下降，累计降幅达63%。
[2020-08-13] 东岳硅材(300821):东岳硅材股东户数下降1.34% 连降14期
■证券时报
东岳硅材(300821)8月13日在深交所互动易平台中披露，截至8月10日公司股东户数为89396户，较上期(7月31日)减少1210户，环比降幅为1.34%。这已是该公司股东户数连续第14期下降，累计降幅达61.92%。
[2020-07-06] 东岳硅材(300821):东岳硅材股东户数下降3.05% 连降10期
■证券时报
东岳硅材(300821)7月6日在深交所互动易平台中披露，截至6月30日公司股东户数为107186户，较上期(6月20日)减少3373户，环比降幅为3.05%。这已是该公司股东户数连续第10期下降。
[2020-05-11] 东岳硅材(300821):有机硅材料生产企业,做大做强产业链
■海通证券
国内有机硅材料生产商。东岳硅材专业从事有机硅材料的研发、生产和销售,主要产品包括硅橡胶、硅油、气相白炭黑等有机硅下游深加工产品以及有机硅中间体等,是我国有机硅行业中生产规模最大的企业之一。2016-2019年,公司营收分别为16.92亿元、24.41亿元、34.01亿元和27.33亿元,归母净利润分别为0.61亿元、3.10亿元、6.63亿元和5.53亿元。2016年至2019年,公司毛利率分别为12.36％、27.81％、37.20％和27.69％。
国内有机硅产能扩产迅猛。近十年来,全球聚硅氧烷产能增量主要来自中国,受原材料、成本和市场等因素影响,海外产能增长缓慢。目前,全球聚硅氧烷产能主要集中在中国以及西欧、北美、日、韩等发达国家和地区。根据招股说明书援引SAGSI的数据,2018年全球聚硅氧烷产能为254.8万吨/年,中国产能约141.5万吨/年,占比55.5％;发达国家产能约106.3万吨/年,占比41.7％,其他地区产能约7.0万吨/年,仅占2.8％。未来,中国聚硅氧烷产能仍有较多新增计划,预计2023年中国聚硅氧烷产能将达到196万吨/年,预计2023年全球聚硅氧烷总产能将达到309.2万吨/年,产量达268.0万吨。
盈利能力有所下降。2016年至2019年1-9月,公司收入规模增长较快,主要系2017-2018年产品价格大幅上涨。2017年、2018年公司产品销售均价分别为17077.81元/吨、22769.22元/吨,同比增长53.67％、33.33％。2019年1-9月,公司产品销售均价下降至14700.11元/吨,较2018年下降35.44％。
募投项目提升产能。公司IPO拟募资45亿元用于"30万吨/年有机硅单体及20万吨/年有机硅下游产品深加工项目"、"有机硅单体装置节能环保技改项目"、"有机硅研发中心项目"、"补充流动资金项目"四个项目。我们认为,公司扩产有助于进一步扩大产能规模和市场份额,同时做大做强有机硅产业链,完善下游深加工领域的布局。
盈利预测。我们预计2020-2022年,公司归母净利润分别为4.59亿元、5.17亿元和6.03亿元,对应的EPS为0.38元、0.43元和0.50元。考虑公司是次新股,给予一定的估值溢价,我们给予公司2020年22-28倍PE,对应的合理价值区间为8.36-10.64元,首次覆盖给予中性评级。
风险提示:原材料价格波动,市场需求不稳定风险。
[2020-04-19] 东岳硅材(300821):东岳硅材30万吨有机硅项目开工建设
■中国证券报
记者从东岳硅材获悉，4月18日，公司首发募投项目30万吨有机硅项目开工建设。3月12日，东岳硅材刚刚完成从香港主板上市公司东岳集团分拆在创业板的上市。
该项目总投资29.8亿元，整体建设工期定为18个月，项目竣工后，东岳硅材有机硅单体总产能将达到60万吨/年，将进一步完善含硅材料高新技术产业链，产能规模有望进入全球前五位。随着生产规模的扩大，公司在生产管理、市场营销等方面的规模效益进一步凸显。
东岳硅材是我国生产规模最大的有机硅生产企业之一，规模优势显著。根据《中国硅产业发展白皮书（2018）》的统计，按聚硅氧烷产能计算，公司位列有机硅行业全球前十。公司通过技改，2019年单体产能已提升至30万吨（折合聚硅氧烷约14.1万吨）。通过长期技术研发和生产实践，东岳硅材现已掌握15万吨/年单体合成装置设计、运行技术，为单套产能最高的国产装置之一。同时，东岳硅材也是国内重要的有机硅深加工产品供应商，产品规格超过120种，位居行业前列。
中国氟硅有机材料工业协会对项目开工发来贺信表示，新建有机硅项目引进和整合国内外最先进的有机硅及下游深加工技术，单套装置设计产能国内第一，项目建成后将是全球一流的现代化工厂、智能化工厂和绿色工厂，必将对全行业产生巨大的鼓舞和示范作用。
据介绍，目前，东岳集团有效克服疫情影响，保持行业最高开车率。在东岳硅材30万吨有机硅单体及20万吨深加工项目开工的同时，东岳集团所有在建项目也全部处于紧张建设当中。东岳未来氢能公司150万平方米/年燃料电池膜项目正处于设备进厂阶段，计划年内完成所有安装调试工作，其配套项目的所有设备安装已经进入收尾阶段，今年将陆续投产，整个项目投产后可满足10万辆离子膜燃料电池车的使用。东岳化工公司6万吨/年R125环保制冷剂项目已经完成所有基建工作，目前正处于设备安装阶段，并于将于10月1日前建成投产。
[2020-04-15] 东岳硅材(300821):东岳硅材,长石投资间接控制的公司57.75%股份不存在被冻结风险
■中国证券报
东岳硅材（300821）4月15日晚间回复交易所关注函时表示，经查询中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司《证券质押及司法冻结明细表》并问询公司控股股东东岳氟硅科技集团有限公司（简称“东岳氟硅集团”），公司实控人傅军控制的长石投资有限公司通过东岳氟硅集团间接控制的公司57.75%的股份不存在被冻结风险。
公司3月12日上市后，长石投资直接持有的公司7.5%股权遭冻结，冻结起始日期为3月16日，公司于4月10日接到长石投资告知函后方对外披露。公司对此解释为新上市业务处在熟悉阶段所致。
公司同时表示，长石投资所持股份被冻结、公司间接控股股东新华联控股有限公司债权违约事项预计不会对上市公司生产经营产生直接影响；公司未向控股股东、实际控制人提供任何形式的担保；控股股东、实际控制人不存在违规占用上市公司资金的情况；公司与控股股东、实际控制人之间无经营性业务往来，不存在控股股东、实际控制人非经营性占用上市公司资金的情况。
公司在3月11日发布的《上市公告书》中披露了新华联控股的债务违约对公司的影响问题。公司表示，新华联控股正积极与中期票据持有人协调展期，并正通过多种途径积极筹措资金，同时加快引入战略投资者，缓解资金压力，努力保障后续债务融资工具到期偿付。如新华联控股及相关方不能有效缓解资金压力，逾期债务大幅增长，公司可能面临实际控制人变更的风险。
[2020-04-10] 东岳硅材(300821):东岳硅材,长石投资所持9000万股公司股份遭司法冻结
■中国证券报
东岳硅材（300821）4月10日晚间公告，4月10日，公司收到实际控制人控制的公司、公司持股5%以上股东长石投资有限公司（简称“长石投资”）的《告知函》，并经公司查询中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司，获悉其持有的公司股份已经被司法冻结。该等股份共9000万股，占公司总股本的7.5%。
公告显示，长石投资为公司实际控制人控制的企业及公司持股5%以上的股东。长石投资间接持有东岳集团有限公司27.27%的股份，东岳集团通过东岳氟硅科技集团有限公司持有公司57.75%的股份，并且长石投资直接持有公司7.5%的股份。
东岳硅材3月12日在深交所创业板上市，其实际控制人为新华联集团傅军。公司表示，长石投资上述股份被冻结不会对公司生产经营产生不利影响。目前，公司生产经营一切正常。
[2020-04-09] 东岳硅材(300821):东岳硅材一季度净利由增长转为同比下滑28.42%-40.35%
■中国证券报
东岳硅材（300821）4月9日晚间披露的一季度业绩预告修正公告显示，公司一季度实现归属于上市公司股东净利润为5000万元-6000万元，同比下滑28.42%-40.35%。此前，公司在3月2日披露的招股书中预计公司一季度实现净利润约为8999.69万元-9556.38万元，同比增长7.36%-14%。
对于这一业绩变化，公司表示，新冠肺炎疫情暴发后，公司积极应对疫情，正常开工，生产装置运转正常，此外，公司积极拓展海外销售渠道，取得较好效果。但是3月开始，由于疫情影响没有快速解除，并且全球扩散，有机硅产品需求量减少对有机硅行业的产品价格造成较大影响，公司的出货量也受到一定影响，对公司经营业绩造成一定负面影响。
[2020-03-12] 东岳硅材(300821):东岳集团有机硅业务分拆上市,东岳硅材登陆创业板
■中国证券报
东岳硅材（300821）3月12日上午举行创业板上市仪式，成为山东今年第一只上市新股。公司此次IPO是香港上市的东岳集团（0189.HK）分拆旗下有机硅业务在A股上市。东岳硅材开盘价为8.28元/股，截至午间收盘价位9.94元/股，总市值达到119亿元，已经超越东岳集团港股市值。
随着此次募投项目投产，公司产能将进一步提升，聚硅氧烷产能规模有望进入全球前五位。而业内人士指出，随着“新基建”带动，有机硅应用空间持续拓展，将打开公司新的成长空间。
分拆上市回A股
资料显示，东岳集团是亚洲规模最大的氟硅材料生产基地、中国氟硅行业龙头企业，其主导产品为绿色环保制冷剂、聚四氟乙烯高分子材料等，规模和市场占有率全球领先，是大金、三菱、海尔、海信、格力、美的等国内外著名企业的优秀供应商。2007年12月10日，东岳集团正式登陆港交所。
东岳集团董事局主席兼首席执行官张建宏在东岳硅材上市仪式上表示，将继续支持东岳硅材聚焦有机硅产业链，对标国际一流企业，做大、做精、做强主业，力争将公司打造成具有国际竞争力的世界级有机硅企业。
资料显示，东岳硅材是中国有机硅行业中生产规模最大的企业之一，截至2018年底，公司具备年产25万吨有机硅单体（折合聚硅氧烷约11.8万吨）生产能力，约占国内有机硅单体总产能的8.34%。根据《中国硅产业发展白皮书（2018）》的统计，按聚硅氧烷产能计算，公司位列有机硅行业全球前十、中国第四。公司通过技改，2019年单体产能已提升至30万吨（折合聚硅氧烷约14.1万吨）。
据介绍，通过长期技术研发和生产实践，东岳硅材现已掌握15万吨/年单体合成装置设计、运行技术，为单套产能最高的国产装置之一。同时，公司也是国内重要的有机硅深加工产品供应商，产品规格超120种，位居行业前列。招股书显示，公司深加工产品收入占主营业务收入比重逐步提升，下游深加工系列产品已成为公司的核心盈利来源。
根据上市公告书，公司此次A股IPO发行股份总数量为3亿股，发行价6.9元/股，募集资金总额20.7亿元，用于30万吨/年有机硅单体及20万吨/年有机硅下游产品深加工项目。本次募资项目建成达产后，东岳硅材有机硅单体总产能将达到60万吨/年（折聚硅氧烷约28.2万吨/年）。按同行业企业现有产能计算，公司聚硅氧烷产能规模有望进入全球前五位。
应用拓展打开成长空间
深耕有机硅行业十余年的东岳硅材通过长期生产实践和技术创新，已掌握了多项核心技术和关键生产工艺。中国氟硅有机材料工业协会秘书长张建军表示，东岳硅材在行业里具有三大独特的竞争优势，一是通过近几年持续的技术创新，提高二甲收率，降低物耗能耗，加强副产物的综合利用，使公司的综合效益位居行业前列；二是管理理念先进，非常重视安全环保工作；三是注重下游产品开发，以高端下游应用为导向，形成了较为完善的产品链，提高了公司的竞争力。
资料显示，东岳硅材曾先后承担国家工信部 2017年“工业强基”工程、山东省科技计划项目、山东省自主创新及成果转化专项以及淄博市创新发展重点项目计划等一系列重大科研项目；参与起草了《工业用二甲基二氯硅烷》《甲基二氯硅烷》等十余项国家或行业团体标准。
近年来有机硅市场需求持续快速的增长。SAGSI（全国硅产业绿色发展战略联盟）统计显示，2018年中国聚硅氧烷表观消费量达104.4万吨，同比增长7.41%，2008年-2018年年均复合增长率达11.14%。随着中国经济转型的逐步推进，居民收入水平的快速提升以及“中国制造2025”、“一带一路”国家战略的稳健实施，SAGSI预计中国聚硅氧烷消费仍将保持中高速增长，2018年-2023年期间年均增长8.36%，至2023年消费量达到156.0万吨。
张建军认为，有机硅材料作为一类重要的化工新材料，未来应用领域还会不断拓展，市场规模会进一步扩大。目前一些新兴科技领域带来许多全新的应用场景，包括5G建设及应用、光伏电网及特高压、工业互联网、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源车及充电桩、人工智能、云计算大数据中心等，有机硅在这些领域具有不可替代的作用。“新基建”为有机硅行业发展带来了新契机，也为东岳硅材开启了新的市场增长空间。
[2020-03-04] 东岳硅材(300821):东岳硅材中签号出炉,共54万个
■证券时报
东岳硅材(300821)3月4日晚间披露中签结果，中签号码共有540000个，每个中签号码只能认购500股。中签的投资者应在3月5日及时足额缴纳新股认购资金。
[2020-02-24] 东岳硅材(300821):新股询价定价报告
■华鑫证券
公司专业从事有机硅材料的研发、生产和销售,主要产品包括硅橡胶、硅油、气相白炭黑等有机硅下游深加工产品以及有机硅中间体等。公司是我国有机硅行业中生产规模最大的企业之一。公司现已建成并运营两套有机硅单体生产装置,具备年产30万吨有机硅单体(折合聚硅氧烷约14.1万吨)的生产能力。按聚硅氧烷产能计算,公司位列有机硅行业全球前十、中国第四。同时,公司也是国内重要的有机硅下游深加工产品供应商,现拥有硅橡胶、硅油、气相白炭黑等各类下游产品120多个规格。
(1)有机硅材料拥有十分广泛的客户群体,涉及国民经济各行各业,为此公司不断加强营销服务网络建设,逐步建立了覆盖全国主要有机硅产业集聚地的营销服务网络。公司目前已在广东、江苏、浙江、山东等地建立10个销售服务机构,为客户提供售前、售中、售后全方位服务,实现了客户服务的快速化、个性化、本地化。公司还专门成立外贸部门负责境外销售业务。2019年公司国内外客户数量超过1,200家,广泛分布于全国二十多个省市及阿联酋、美国、比利时、德国、印度、波兰、日本、土耳其、韩国等三十多个国家和地区。多年来,公司依靠快速反应、及时交付、质量稳定、成本控制赢得客户信赖。经过长期经营,公司与下游众多客户建立了长期稳定的合作关系,大量客户均为行业中的知名、优质企业。
(2)随着环境保护、生态文明等政策深入推进,安全和环保管理水平已成为企业重要的竞争力体现。自成立以来,公司始终高度重视安全环保能力建设,凭借先进的安全环保技术和管理为支撑,持续强化安全环保能力建设。公司深耕有机硅行业十余年,是我国较早从事有机硅工业化生产的企业之一。公司具备良好的产品研发体系,专门成立了研究所和技术部负责新产品与新技术的开发及产业转化,并与山东省科学院新材料研究所成立联合研发中心及成果转化基地。
[2020-02-24] 东岳硅材(300821):东岳硅材今日启动招股
■中国证券报
山东东岳有机硅材料股份有限公司2月24日刊登招股书，启动IPO招股程序。公告显示，公司此次拟发行不超过3亿股股票，公开发行股票总量占发行后总股本比例不低于25%，股票简称为“东岳硅材”，股票代码为“300821”。
公告显示，公司是我国有机硅行业中生产规模最大的企业之一，具备从金属硅粉加工到有机硅单体、中间体以及下游硅橡胶、硅油、气相白炭黑等系列深加工产品的一体化生产能力，并对相关副产物进行综合利用，形成了较为完善的产业链配套。公司现已建成并运营两套有机硅单体生产装置，具备年产30万吨有机硅单体（折合聚硅氧烷约14.1万吨）的生产能力。按聚硅氧烷产能计算，公司位列有机硅行业全球前十、中国第四。同时，公司也是国内重要的有机硅下游深加工产品供应商，现拥有硅橡胶、硅油、气相白炭黑等各类下游产品 120多个规格。
财务数据显示，2019年，公司实现营业收入27.33亿元，同比下降19.63%；实现净利润5.53亿元，同比下降16.59%，扣除非经常性损益后归属于公司股东的净利润为4.61亿元，同比下降40.75%。公司预计2020年1-3月可实现营业收入约为6.9亿元-7.32亿元，同比增长0.15%-6.34%；净利润约为8999.69万元-9556.38万元，同比增长7.36%-14%；扣除非经常性损益后归属于公司股东的净利润约为8999.69万元-9556.38万元，同比增长0.45%-6.66%。
公司此次募集资金将用于30万吨/年有机硅单体及20万吨/年有机硅下游产品深加工项目、有机硅单体装置节能环保技改项目、有机硅研发中心项目。募投项目建成达产后，公司有机硅单体总产能将达到60万吨/年（折聚硅氧烷约28.2万吨/年），按同行业企业现有产能计算，到2021年，公司聚硅氧烷产能规模有望进入全球前五位。
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[2022-01-25] 东岳硅材(300821):东岳硅材2021年度净利润预增261%-359%
■上海证券报
东岳硅材披露业绩预告。公司预计2021年盈利101,265.50万元-128,883.36万元，比上年同期增长260.72%-359.10%。报告期内，受益于行业下游需求端强劲反弹增长及行业政策影响，公司有机硅产品市场需求旺盛，价格较去年同期明显增长，公司盈利水平较去年同期显著提高。
[2021-10-21] 东岳硅材(300821):预计高景气将延续,公司产业链进一步完善-三季点评
■平安证券
事项:
公司发布2021年三季报业绩:前三季度实现营收28.7亿,同比增长62％;实现归母净利润7.8亿,同比增长589％。
平安观点:
有机硅高景气度有望延续:报告期有机硅行业受下游产品出口市场旺盛、国内电力紧张、硅料价格上行等多重因素的影响,价格一路走高,其中DMC从年初的20000元出头涨到9月底的60000元,展望下半年上述供需面因素仍存,预计明年上半年之前有机硅行业仍将保持较高的景气程度。
30万吨单体和20万吨深加工产品项目即将投产:目前公司正在建设募投项目,即30万吨/年有机硅单体及20万吨/年有机硅下游产品深加工项目,该项目建成达产后,公司有机硅单体总产能将达到60万吨/年(折聚硅氧烷约28.2万吨/年)。按同行业企业现有产能计算,到2021年底,公司聚硅氧烷产能规模有望进入全球前五位。新增产能预计将助力公司业绩增长5亿元以上。
母公司业务延伸至上游硅料,产业链进一步完善:公司于2021年7月13日与罗甸县人民政府签订了《罗甸县工业硅矿热炉项目合作框架协议》,就公司在罗甸县投资建设"工业硅矿热炉项目"达成合作意向。近日母公司东岳集团注资工业硅公司海南固基,此举有利于保障公司原材料的充足供应,稳定生产,提高市场竞争力,有助于公司长远稳定的发展。
投资建议:根据最新的市场状况和业绩中报,我们调整2021-2023年公司归母净利预测分别是11.2、16.7和18.7亿元(原值10.11、14.77、16.57亿元),对应的EPS分别为0.93、1.39、1.56元,对应的PE分别为27.3、18.3和16.2倍。公司是有机硅行业龙头,预计行业景气度将持续,新增产能和集团涉足上游硅料将助力公司业绩稳步提升,我们看好公司的长远发展,维持"推荐"评级。
风险提示:1)需求增速下滑风险;2)价格下跌风险;3)竞争加剧风险;4)在建项目进度不及预期;5)环保安全风险。
[2021-10-20] 东岳硅材(300821):东岳硅材前三季度净利润同比增长589.35%
■上海证券报
东岳硅材披露三季报。公司2021年前三季度实现营业收入2,868,156,132.57元，同比增长61.88%;实现归属于上市公司股东的净利润777,939,698.18元，同比增长589.35%;基本每股收益0.65元。其中，第三季度实现归属于上市公司股东的净利润408,003,644.70元，同比增长1,286.70%。
[2021-10-07] 东岳硅材(300821):母公司注资工业硅公司,保障公司原材料供应-事件点评
■招商证券
事件:近日,东岳集团发布公告,集团全资子公司东岳氟硅科技集团有限公司签订注资协议,对海南固基投资合伙企业注资1.52亿元。注资后,东岳集团将持有海南固基的89.73％的股权份额。
进一步完善产业链,保障原料供应。海南固基目前设计总产能为13万吨/年,另外还有10万吨工业硅产能在建设中。完工后,目标公司总产能预计将达到23万吨/年,在国内位居第三。未来工业硅公司将优先向东岳硅材供应工业硅原材料,我们认为这将帮助公司进一步完善产业链,保障原材料供应稳定,降低生产成本,提高竞争优势。另外,目标工业硅公司所用电力由可再生能源提供,公司所在山东地区为能耗双控达标省份,在目前"双碳"限产限电政策的紧张情势下,产能受影响较小,这将凸显公司在市场中的稳定供货能力,有望进一步扩大市场份额。
有望合并兄弟公司,产业链优势进一步巩固龙头地位。考虑到东岳集团对于东岳硅材有机硅产业链定位,从产业协同出发同时考虑减少关联交易,我们认为未来不排除东岳集团将海南固基从东岳氟硅科技集团剥离,注入到东岳硅材旗下的可能性,这将降低公司沟通成本,提高生产效率,产业链一体化优势得到充分发挥,提高公司盈利能力。另外公司规划在贵州省罗甸县投资建设约10万吨工业硅产能,若未来海南固基并入公司旗下,待所有规划建设产能完工后,公司将拥有33万吨/年工业硅产能,位居全国第二。今年四季度,公司募投项目即将投产,届时公司将拥有60万吨/年有机硅单体产能,规模有望进入全球前五。新项目投产后,深加工产品将更加丰富,产能优势得到更大程度发挥,新材料属性继续加强,有望实现估值,业绩双升。
对比行业龙头,公司明显低估。行业内龙头合盛硅业目前拥有工业硅产能73万吨,有机硅单体产能93万吨,到明年年底,合盛硅业将拥有工业硅产能113万吨,有机硅单体产能133万吨。假如工业硅产能注入东岳硅材,公司和合盛硅业产能对比后发现(截止到2022年年底),公司工业硅产能是合盛硅业的0.20倍,有机硅单体产能是合盛硅业的0.45倍,而市值仅为合盛硅业的0.15倍,明显低估。我们认为随着公司完善产业链布局,发挥产业链一体化优势,增强盈利能力,未来产品毛利率有望进一步提升。另外公司通过加大科研投入,强化研发能力,不断向中下游制品方向延伸,深加工产品业务占营收比例已经超过89％,公司新材料属性明显,理应享受更高估值。
维持"强烈推荐-A"投资评级。按目前行业趋势和产品价格测算,我们预计三季度业绩4亿左右。预计公司2021-2023年收入分别为45.42亿元、77.11亿元和96.85亿元,归母净利润分别为12.35亿元、22.35亿元和28.02亿元,EPS分别为1.03元、1.86元和2.33元。当前股价对应PE分别为23.3倍、12.9倍和10.3倍,继续给予"强烈推荐-A"投资评级。
风险提示:新产能投产不及预计、产品价格回落风险、工业硅产能注入公司存在不确定性
[2021-08-19] 东岳硅材(300821):有机硅景气度上行;募投项目打开市值成长空间
■平安证券
公司是全球有机硅行业龙头,募投项目投产后规模有望进入全球前五:公司是我国有机硅行业技术和规模领先的企业之一,现已掌握15万吨年单体合成装置的设计、运行技术,为单套产能最高的国产装置之一;规模方面,公司现已建成并运营两套有机硅单体生产装置,具备年产30万吨有机硅单体(折合聚硅氧烷约14.1万吨)的生产能力,按聚硅氧烷产能计算,公司位列有机硅行业全球前十、中国第四。募投项目投产后,规模有望进入全球前五。
有机硅应用广泛,市场空间很大:有机硅材料集有机物的特性与无机物的功能于一身,独特的分子结构赋予了有机硅材料优越的性能,因此有机硅性能优异、形态多样、用途广泛。20102019年,中国有机硅折算聚硅氧烷表观消费量从47万吨增加到109万吨,年均复合增速为10％10％,远高于同期GDP增速,正常来讲有机硅表观需求量的长期增速介于GDP的12倍之间。目前中国等新兴市场国家人均有机硅消费量不足1kg,而西欧、北美、日、韩等发达国家和地区已接近2kg,国内存在巨大的市场空间。
行业高景气度有望延续至2022年:2018年2020年,中美贸易摩擦和疫情的爆发使得有机硅产品价格再次跌入谷底,行业受到重创。2020年7月份以来,受经济复苏、海外供给收缩和货币宽松等因素影响,有机硅价格逐步恢复,目前DMC价格在3万元左右。我们认为当前有机硅价格处于历史较高水平,但没有达到2018年的最高点34500元左右,受供需面的影响,尤其是受新能源汽车和光伏用有机硅需求旺盛的影响,行业高景气度有望延续至2022年。
投资建议:考虑到行业景气度上行及公司募投项目的进度,我们预计公司20212023年的归母净利分别是10.11、14.77、16.57亿元,对应的EPS分别为0.84、1.23、1.38元,对应的PE分别为26.1、17.9、16.0倍。预计2022年目标市值443亿元。首次覆盖,给予"推荐"评级。
风险提示:1)需求增速下滑风险2)价格下跌风险3)竞争加剧风险4)在建项目进度不及预期5)环保安全风险。
[2021-08-19] 东岳硅材(300821):东岳硅材上半年净利3.7亿元 同比增343.42%
■证券时报
东岳硅材(300821)8月19日晚间披露半年报，公司2021年半年度实现营业收入16.54亿元，同比增长43.14%;归母净利润3.7亿元，同比增长343.42%;基本每股收益0.31元。
[2021-08-19] 东岳硅材(300821):二季度业绩同比、环比均大幅增长,看好未来业绩继续大幅增长-中期点评
■招商证券
事件:公司发布2021年半年报,上半年实现营业收入16.54亿元,同比增长43.14％,归母净利润3.70亿元,同比增长343.42％,扣非净利润3.75亿元,同比增长400.77％;其中二季度单季实现营业收入9.38亿元,同比增长63.41％,环比增长31.01％,归母净利润2.46亿元,同比增长769.38％,环比增长98.67％;扣非归母净利润2.57亿元,同比增长866.04％,环比增长118.73％。
有机硅产品价格大涨,公司扣非利润环比大幅提升。2021年上半年,公司主要产品价格较去年均有所上涨,其中有机硅DMC、107胶、110生胶、混炼胶、二甲基硅油上半年均价分别同比上涨53.26％、53.01％、53.38％、40.85％、47.00％,环比上涨23.91％、23.44％、23.74％、18.54％、20.19％。分季度来看,二季度产品均价相较一季度分别环比上涨21.44％、22.09％、22.36％、21.67％、19.82％。因此公司二季度业绩大涨,扣非归母净利润2.57亿元,同比增长866.04％,环比增长118.73％。其中107胶产品实现营收7.24亿,同比增长24.14％,毛利率38.18％,同比提高20.16pct;110生胶产品实现营收2.72亿元,同比增长62.26％,毛利率39.46％,同比提高23.02pct;混炼胶产品实现营收2.00亿元,同比增长83.98％,毛利率31.12％,同比提高14.22pct;
硅油产品实现营收1.80亿元,同比增长61.54％,毛利率39.03％,同比提高21.99pct。目前有机硅DMC、107胶、110生胶、混炼胶、硅油五类产品占营收比例为83.18％,深加工产品已经成为公司主要收入来源。另外公司正在积极拓展有机硅中下游产品种类,今年混炼胶和硅油产品营收增长较快,占公司营收比例均超过10％,未来公司有望研发出更多新产品,国产替代空间广阔。
供需格局紧张,有机硅价格中枢有望持续上行。截至8月19日,有机硅DMC、107胶、110生胶、混炼胶、硅油各产品市场价格分别为33000元/吨、33500元/吨、35000元/吨、29000元/吨、35000元/吨,环比二季度末上涨8.20％、6.35％、7.69％、3.57％、9.38％,进入三季度以来,产业链价格加速上涨。
本轮价格上涨一方面由于上游工业硅产能受云南限电影响,开工率有所下降。
云南工业硅产能占全国20％左右,今年夏季云南少雨导致水电负荷不足,工厂开工受到影响。另外更重要的是受益于下游行业迅猛发展,有机硅产品在各行业需求大涨,凭借其优异特性实现对传统材料替代,应用范围不断扩大,显示出其广阔的发展前景。多家厂商公布9月份检修计划,供需格局进一步紧张,我们认为未来价格中枢有望持续上行。DMC供需格局紧张下,一方面公司可以从产业链涨价中受益,同时因为其他众多下游中小企业不配套DMC,买不到原料而导致产量受限,公司可以凭借自身产业链优势抢占市场份额,对公司来说是双重利好。
新材料属性加强,产业链优势进一步巩固龙头地位。公司通过加大科研投入,强化研发能力,不断向中下游制品方向延伸,增强盈利能力。目前深加工产品业务占营收比例已经超过89％,其毛利率在行业内遥遥领先,未来有望研发出更多新产品。同时规划在罗甸县投资建设上游约10万吨工业硅产能,保障原料供应,完善产业链,节约成本。今年四季度,公司募投项目即将投产,届时公司将拥有60万吨/年有机硅单体产能,规模有望进入全球前五。随着生产规模的扩大,公司在原材料采购、生产管理、能源消耗、副产物综合利用、市场营销等方面的规模经济效益将进一步凸显。新项目投产后,深加工产品将更加丰富,产能优势得到更大程度发挥,新材料属性继续加强,有望实现估值,业绩双升。
维持"强烈推荐-A"投资评级。按目前行业趋势和产品价格测算,我们预计三季度业绩4-5亿,未来三年复合增速超过30％。预计公司2021-2023年收入分别上调为43.91亿元、57.18亿元和82.21亿元,归母净利润分别上调为11.14亿元、15.11亿元和19.68亿元,EPS分别为0.93元、1.26元和1.64元。当前股价对应PE分别为23.7倍、17.5倍和13.4倍,继续给予"强烈推荐-A"投资评级。
风险提示:产品价格下跌、新项目建设不及预期、产品放量不及预期。
[2021-08-18] 东岳硅材(300821):东岳硅材股东淄博晓希拟减持不超3%股份
■上海证券报
东岳硅材公告，持公司股份117,000,000股(占公司总股本比例9.75%)的股东淄博晓希企业管理合伙企业(有限合伙)计划6个月内，通过集中竞价、大宗交易方式减持公司股份不超过36,000,000股，即不超过公司总股本的3%。
[2021-08-16] 东岳硅材(300821):厚积薄发凸显成长优势,新材料属性继续加强-深度研究
■招商证券
公司是国内有机硅行业龙头企业,新项目投产后,深加工产品更加丰富,产能优势得到更大程度发挥,新材料属性继续加强,有望实现估值、业绩双升。研发投入遥遥领先保证公司未来不断向中下游制品方向延伸,增强盈利能力。有机硅高端产品国产替代为公司带来广阔市场空间。
有机硅行业龙头企业,新项目投产进一步巩固龙头地位。公司目前具备30万吨/年有机硅单体产能,位列有机硅行业全球前十、中国第四。本次募投项目将于今年四季度投产,届时公司将拥有60万吨/年有机硅单体产能,规模有望进入全球前五。随着生产规模的扩大,公司在原材料采购、生产管理、能源消耗、副产物综合利用、市场营销等方面的规模经济效益将进一步凸显。新项目投产后,深加工产品更加丰富,产能优势得到更大程度发挥,新材料属性继续加强,有望实现估值、业绩双升。
保障原料供应,完善产业链。近日,公司与罗甸县人民政府签订了《罗甸县工业硅矿热炉项目合作框架协议》,预计投资约10亿元建设:8台33000kVA矿热炉、配套环保设施及余热发电设施(年产能约为工业硅10万吨/年)。项目分两期建设,具体为:一期建设4台矿热炉,二期建设4台矿热炉。一期项目开工建设后,将于12个月内建设完工。这对公司完善产业链,打通上下游一体化,节约成本具有重要意义。
突破低端产品桎梏,新材料属性加强。公司中间体业务占营收比例从2015年40％下降至3.56％,深加工产品营收占比从53％提升至89％。公司通过强化科研水平,提高技术能力,研发新产品,从单纯出售有机硅原材料转变为生产附加值较高的深加工产品,凸显出公司强大的研发技术能力。
研发占比遥遥领先保证公司未来不断向中下游制品方向延伸,增强盈利能力。2020年公司研发投入占营收比为7.43％,远超行业内其他公司,领先部分新材料公司。同时其研发人员数量占公司员工总数的29.93％。对比行业内其他公司我们发现公司毛利率始终保持在业内领先地位,超过同行。伴随公司巨大研发投入的是新产品逐步投产,我们预计未来公司将会有更多的新产品,抢占有机硅高端产品市场,国产替代空间广阔。
给予"强烈推荐-A"投资评级。按目前行业趋势和产品价格测算,我们预计二季度和三季度公司业绩大概率环比大幅增长,未来三年复合增速超过30％。预计公司2021-2023年收入分别为42.50亿元、55.86亿元和80.90亿元,归母净利润分别为10.01亿元、14.04亿元和18.61亿元,EPS分别为0.83元、1.17元和1.55元。当前股价对应PE分别为20.6倍、14.6倍和11.0倍,首次覆盖,给予"强烈推荐-A"投资评级。
风险提示:产能建设不及预期、原材料价格波动、下游市场需求不足。
[2021-07-27] 东岳硅材(300821):东岳硅材长石投资所持7%公司股份司法划转至民生银行北京分行
■证券时报
东岳硅材(300821)7月27日晚间公告，因金融合同纠纷案，公司股东长石投资所持公司股份8407.46万股(占公司股份总数的7.01%)被司法划转给民生银行北京分行。此次变动后，长石投资持股比例降至0.49%，民生银行北京分行持股比例升至7.01%。
[2021-04-22] 东岳硅材(300821):东岳硅材一季度净利同比增125%
■证券时报
东岳硅材(300821)4月22日晚间公告，公司一季度实现营业收入7.16亿元，同比增23.07%;净利润为1.24亿元，同比增长124.70%;基本每股收益0.10元。
[2021-03-09] 东岳硅材(300821):东岳硅材2020年净利同比降49% 拟10派1.25
■证券时报
东岳硅材(300821)3月9日晚间披露年报，公司2020年实现营收为25.03亿元，同比下滑8.41%;净利润2.81亿元，同比下滑49.27%;基本每股收益0.25元;拟每10股派发现金红利1.25元(含税)。报告期内，受疫情和国内外经济形势影响，对有机硅行业的产品价格造成较大影响，特别是3月中下旬国内DMC市场价格下降较为明显，对业绩产生一定负面影响。第四季度，有机硅系列产品价格呈现好转。
[2020-12-01] 东岳硅材(300821):有机硅龙头受益产品价格上涨
■中邮证券
点评:供需紧张,产品价格大幅上涨:公司主营有机硅深加工产品的生产研发和销售,主要产品包括硅橡胶、硅油、气相白炭黑等。公司产品广泛应用于下游建筑、电子、电力、汽车、医疗、纺织服装、航空航天等领域。2018年中美贸易摩擦,受到增加关税影响,DMC价格一度大幅下跌;今年上半年疫情又对行业下游需求产生了不利影响,公司营收利润双双下滑。不过随着国内经济逐渐复苏,上半年因疫情影响而受到抑制的消费需求得以回补;以纺织服装为代表的外贸转单需求增加,有机硅下游需求增长,造成近期产品价格的大幅上涨。当前,公司产能接近满产,产品短期内供不应求,公司将受益产品价格上涨与需求向好。
新产能建设进展顺利,投产后总产能将跻身全球前五公司现有有机硅单体产能30万吨/年(折合聚硅氧烷约14.1万吨),产能位列有机硅行业全球前十名。随着国内技术水平增强,成本优势扩大,全球有机硅产能不断向国内转移,目前我国企业在大类产品产能领先,国外企业则主要布局高端有机硅深加工产品。未来,国内有机硅产业将进一步壮大。从竞争格局看,龙头企业产能和技术优势将愈发凸显。国内政策对初建和新建产能设定准入门槛限制,规定新建初始规模小于20万吨/年、单套规模小于10万吨/年的甲基氯硅烷单体生产装置,10万吨/年以下(有机硅配套除外)和10万吨/年及以上、没有副产四氯化碳配套处置设施的甲烷氯化物生产装置属于"限制类",意味着行业进入门槛为20万吨。而有机硅行业属于技术密集型、资金密集型行业,1万吨产能建设约需1亿元资金投入。因此当前行业内的头部企业均背靠大集团,新玩家很难进入,未来行业竞争格局将向头部企业集中。
目前公司在建项目中,5.35万吨硅油硅橡胶项目已经建成,正逐步投入生产,年底有望全部达产。募投项目30万吨/年有机硅单体和20万吨/年有机硅下游产品深加工项目正在建设,受年初疫情影响工期略有延缓,当前项目进展顺利,预计将于2021年年底逐步投入生产。届时,公司产能将较现有产能翻一番,公司有机硅单体产能将跻身全球前五,国内第二。需求不断释放,行业前景广阔有机硅下游应用广阔,市场需求持续快速增长。例如在新能源电动车领域,有机硅材料需求增长。有机硅材料已经广泛应用于汽车产业当中,而与传统油车相比,新能源车的电池封装也将采用有机硅产品,这部分新需求将随着全球新能源汽车发展而不断增长。SAGSI预计2018-2023年,全球有机硅消费量将保持年均5.0％的增速。欧美日等发达国家有机硅人均消费量接近2.0kg,相比之下,我国有机硅人均消费量仅约0.7kg,我国有机硅消费存在巨大增长 潜力。SAGSI预计,我国聚硅氧烷2018-2023年消费量有望实现年均8.4％的增速。
盈利预测与投资建议:4季度公司产品价格大幅上涨,有望带动公司当季盈利向好,毛利率回升。我们预计公司2020-2022年将实现营业收入23.85、39.86、48.25亿元,归母净利润1.74、5.35、6.86亿元,每股收益0.15、0.45、0.57亿元,最新收盘价对应PE为106.4x、34.5x、26.9x。公司在建项目进展顺利,未来2年产能将在现有基础上翻一番;看好公司未来成长性,给予"谨慎推荐"。
风险提示:海外疫情致宏观经济增速放缓,下游需求增长放缓;产品价格大幅下降风险;贸易政策及贸易环境恶化;新产能投放进度不及预期等
[2020-09-14] 东岳硅材(300821):东岳硅材股东户数下降6.19% 连降17期
■证券时报
东岳硅材(300821)9月14日在交易所互动平台中披露，截至9月10日公司股东户数为83879户，较上期(8月31日)减少2965户，环比降幅为3.41%。这已是该公司股东户数连续第17期下降，累计降幅达64.27%。
[2020-09-08] 东岳硅材(300821):有机硅深加工龙头,多元产品发力空间广阔!-深度报告
■信达证券
有机硅龙头上市,迎来发展新契机。公司于2020年3月登陆A股创业板,完成了从东岳集团非全资附属公司向独立上市公司的蜕变。公司在2018年营收和盈利达峰,公司营业收入达到34.01亿元,公司归母净利润达到6.63亿元。2019年受有机硅产品价格周期性高位回调、中美贸易摩擦导致下游需求放缓、金属硅、甲醇和一氯甲烷等原材料价格回落等因素的影响,使得公司2019年营业收入同比下滑近20％,归母净利润同比下滑近17％。
有机硅行业:供需格局改善,2020年后半年价格有望回暖。有机硅作为用途广泛的"工业维生素"和"科技催化剂",下游应用场景不断拓宽,未来在新能源汽车、医疗个护、半导体等领域有着广阔的发展前景。国家相关政策和环保措施的出台,使得有机硅行业准入门槛提高。随着我国企业不断提高技术,我国有机硅行业产能利用率不断提高,2018年,我国聚硅氧烷产能利用率达79.58％。同时由于产品竞争力的增强,有机硅出口稳步上升,进出口价差逐步减小。2018年受有机硅中间体(DMC)下游应用领域快速拓展,DMC新增产能受限,同时上游原材料金属硅、一氯甲烷、甲醇以及能源价格普遍上涨等多种因素共同作用,DMC价格曾一度达到3.55万元/吨,创历史新高。后续受价格周期性高位回调、中美贸易摩擦、上游原材料价格大幅回落等影响,DMC的价格有所回落,2019年全年均价为1.93万元/吨。2020年受到新冠疫情冲击,前6个月均价仅为1.68万元/吨。未来随着供需格局的改善以及国内疫情得到有效控制,有机硅2020年后半年的价格有望回暖。
新项目增强公司规模优势,重心转向深加工产品。公司是我国有机硅行业中生产规模最大的企业之一,规模优势显著。截止2019年,公司具备年产30万吨有机硅单体(折合聚硅氧烷约14.16万吨),约占国内有机硅单体总产能的9％。公司30万吨/年有机硅单体及20万吨/年有机硅下游产品深加工项目建成达产后,公司有机硅单体总产能有望达到60万吨/年(折合聚硅氧烷约28.2万吨/年),届时公司产能规模有望进入全球前五,进一步增强规模优势。同时公司不断加大研发投入,继续拓展有机硅下游深加工产业链,提高深加工产品营收占比,丰富产品种类。深加工产品营收从2015年7.74亿元增至2018年的27.32亿元,收入占比亦从2015年的53.22％提升2018年的80.34％。
积极开拓国际业务,拥有低于同行的销售费用率。公司积极开拓国际业务,专门成立外贸部门负责境外销售业务。2018年公司境外收入达到5.52亿元,营收占比达到16.24％。2019年受贸易摩擦等因素影响,海外营收和占比有所下滑,但占比依然达到11.17％。同时公司拥有低于同行合盛硅材等的销售费用率。
盈利预测与投资评级:我们预计公司2020-2022年营业收入分别达到28.5、41.4、52.15亿元,同比增长4.31％、45.22％、25.96％,归属母公司股东的净利润分别为2.76、5.37、8.27亿元,同比增长-49.97％、94.1％、54.03％,2020-2022年摊薄EPS分别达到0.23、0.45、0.69元。对应2020年的PE为53倍、2021年PE为27倍,由于2020年公司受疫情影响较为严重,而随着疫情恢复,公司深加工产品优势将显著优于行业,首次覆盖,给予"买入"评级。
风险因素:1、新项目建设不及预期的风险;2、贸易保护和贸易摩擦的风险;3、原材料、能源价格波动及供应风险。
[2020-09-03] 东岳硅材(300821):东岳硅材股东户数连降16期
■证券时报
东岳硅材(300821)9月3日在交易所互动平台中披露，截至8月31日公司股东户数为86844户，较上期(8月20日)减少486户，环比降幅为0.56%。这已是该公司股东户数连续第16期下降，累计降幅达63%。
[2020-08-13] 东岳硅材(300821):东岳硅材股东户数下降1.34% 连降14期
■证券时报
东岳硅材(300821)8月13日在深交所互动易平台中披露，截至8月10日公司股东户数为89396户，较上期(7月31日)减少1210户，环比降幅为1.34%。这已是该公司股东户数连续第14期下降，累计降幅达61.92%。
[2020-07-06] 东岳硅材(300821):东岳硅材股东户数下降3.05% 连降10期
■证券时报
东岳硅材(300821)7月6日在深交所互动易平台中披露，截至6月30日公司股东户数为107186户，较上期(6月20日)减少3373户，环比降幅为3.05%。这已是该公司股东户数连续第10期下降。
[2020-05-11] 东岳硅材(300821):有机硅材料生产企业,做大做强产业链
■海通证券
国内有机硅材料生产商。东岳硅材专业从事有机硅材料的研发、生产和销售,主要产品包括硅橡胶、硅油、气相白炭黑等有机硅下游深加工产品以及有机硅中间体等,是我国有机硅行业中生产规模最大的企业之一。2016-2019年,公司营收分别为16.92亿元、24.41亿元、34.01亿元和27.33亿元,归母净利润分别为0.61亿元、3.10亿元、6.63亿元和5.53亿元。2016年至2019年,公司毛利率分别为12.36％、27.81％、37.20％和27.69％。
国内有机硅产能扩产迅猛。近十年来,全球聚硅氧烷产能增量主要来自中国,受原材料、成本和市场等因素影响,海外产能增长缓慢。目前,全球聚硅氧烷产能主要集中在中国以及西欧、北美、日、韩等发达国家和地区。根据招股说明书援引SAGSI的数据,2018年全球聚硅氧烷产能为254.8万吨/年,中国产能约141.5万吨/年,占比55.5％;发达国家产能约106.3万吨/年,占比41.7％,其他地区产能约7.0万吨/年,仅占2.8％。未来,中国聚硅氧烷产能仍有较多新增计划,预计2023年中国聚硅氧烷产能将达到196万吨/年,预计2023年全球聚硅氧烷总产能将达到309.2万吨/年,产量达268.0万吨。
盈利能力有所下降。2016年至2019年1-9月,公司收入规模增长较快,主要系2017-2018年产品价格大幅上涨。2017年、2018年公司产品销售均价分别为17077.81元/吨、22769.22元/吨,同比增长53.67％、33.33％。2019年1-9月,公司产品销售均价下降至14700.11元/吨,较2018年下降35.44％。
募投项目提升产能。公司IPO拟募资45亿元用于"30万吨/年有机硅单体及20万吨/年有机硅下游产品深加工项目"、"有机硅单体装置节能环保技改项目"、"有机硅研发中心项目"、"补充流动资金项目"四个项目。我们认为,公司扩产有助于进一步扩大产能规模和市场份额,同时做大做强有机硅产业链,完善下游深加工领域的布局。
盈利预测。我们预计2020-2022年,公司归母净利润分别为4.59亿元、5.17亿元和6.03亿元,对应的EPS为0.38元、0.43元和0.50元。考虑公司是次新股,给予一定的估值溢价,我们给予公司2020年22-28倍PE,对应的合理价值区间为8.36-10.64元,首次覆盖给予中性评级。
风险提示:原材料价格波动,市场需求不稳定风险。
[2020-04-19] 东岳硅材(300821):东岳硅材30万吨有机硅项目开工建设
■中国证券报
记者从东岳硅材获悉，4月18日，公司首发募投项目30万吨有机硅项目开工建设。3月12日，东岳硅材刚刚完成从香港主板上市公司东岳集团分拆在创业板的上市。
该项目总投资29.8亿元，整体建设工期定为18个月，项目竣工后，东岳硅材有机硅单体总产能将达到60万吨/年，将进一步完善含硅材料高新技术产业链，产能规模有望进入全球前五位。随着生产规模的扩大，公司在生产管理、市场营销等方面的规模效益进一步凸显。
东岳硅材是我国生产规模最大的有机硅生产企业之一，规模优势显著。根据《中国硅产业发展白皮书（2018）》的统计，按聚硅氧烷产能计算，公司位列有机硅行业全球前十。公司通过技改，2019年单体产能已提升至30万吨（折合聚硅氧烷约14.1万吨）。通过长期技术研发和生产实践，东岳硅材现已掌握15万吨/年单体合成装置设计、运行技术，为单套产能最高的国产装置之一。同时，东岳硅材也是国内重要的有机硅深加工产品供应商，产品规格超过120种，位居行业前列。
中国氟硅有机材料工业协会对项目开工发来贺信表示，新建有机硅项目引进和整合国内外最先进的有机硅及下游深加工技术，单套装置设计产能国内第一，项目建成后将是全球一流的现代化工厂、智能化工厂和绿色工厂，必将对全行业产生巨大的鼓舞和示范作用。
据介绍，目前，东岳集团有效克服疫情影响，保持行业最高开车率。在东岳硅材30万吨有机硅单体及20万吨深加工项目开工的同时，东岳集团所有在建项目也全部处于紧张建设当中。东岳未来氢能公司150万平方米/年燃料电池膜项目正处于设备进厂阶段，计划年内完成所有安装调试工作，其配套项目的所有设备安装已经进入收尾阶段，今年将陆续投产，整个项目投产后可满足10万辆离子膜燃料电池车的使用。东岳化工公司6万吨/年R125环保制冷剂项目已经完成所有基建工作，目前正处于设备安装阶段，并于将于10月1日前建成投产。
[2020-04-15] 东岳硅材(300821):东岳硅材,长石投资间接控制的公司57.75%股份不存在被冻结风险
■中国证券报
东岳硅材（300821）4月15日晚间回复交易所关注函时表示，经查询中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司《证券质押及司法冻结明细表》并问询公司控股股东东岳氟硅科技集团有限公司（简称“东岳氟硅集团”），公司实控人傅军控制的长石投资有限公司通过东岳氟硅集团间接控制的公司57.75%的股份不存在被冻结风险。
公司3月12日上市后，长石投资直接持有的公司7.5%股权遭冻结，冻结起始日期为3月16日，公司于4月10日接到长石投资告知函后方对外披露。公司对此解释为新上市业务处在熟悉阶段所致。
公司同时表示，长石投资所持股份被冻结、公司间接控股股东新华联控股有限公司债权违约事项预计不会对上市公司生产经营产生直接影响；公司未向控股股东、实际控制人提供任何形式的担保；控股股东、实际控制人不存在违规占用上市公司资金的情况；公司与控股股东、实际控制人之间无经营性业务往来，不存在控股股东、实际控制人非经营性占用上市公司资金的情况。
公司在3月11日发布的《上市公告书》中披露了新华联控股的债务违约对公司的影响问题。公司表示，新华联控股正积极与中期票据持有人协调展期，并正通过多种途径积极筹措资金，同时加快引入战略投资者，缓解资金压力，努力保障后续债务融资工具到期偿付。如新华联控股及相关方不能有效缓解资金压力，逾期债务大幅增长，公司可能面临实际控制人变更的风险。
[2020-04-10] 东岳硅材(300821):东岳硅材,长石投资所持9000万股公司股份遭司法冻结
■中国证券报
东岳硅材（300821）4月10日晚间公告，4月10日，公司收到实际控制人控制的公司、公司持股5%以上股东长石投资有限公司（简称“长石投资”）的《告知函》，并经公司查询中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司，获悉其持有的公司股份已经被司法冻结。该等股份共9000万股，占公司总股本的7.5%。
公告显示，长石投资为公司实际控制人控制的企业及公司持股5%以上的股东。长石投资间接持有东岳集团有限公司27.27%的股份，东岳集团通过东岳氟硅科技集团有限公司持有公司57.75%的股份，并且长石投资直接持有公司7.5%的股份。
东岳硅材3月12日在深交所创业板上市，其实际控制人为新华联集团傅军。公司表示，长石投资上述股份被冻结不会对公司生产经营产生不利影响。目前，公司生产经营一切正常。
[2020-04-09] 东岳硅材(300821):东岳硅材一季度净利由增长转为同比下滑28.42%-40.35%
■中国证券报
东岳硅材（300821）4月9日晚间披露的一季度业绩预告修正公告显示，公司一季度实现归属于上市公司股东净利润为5000万元-6000万元，同比下滑28.42%-40.35%。此前，公司在3月2日披露的招股书中预计公司一季度实现净利润约为8999.69万元-9556.38万元，同比增长7.36%-14%。
对于这一业绩变化，公司表示，新冠肺炎疫情暴发后，公司积极应对疫情，正常开工，生产装置运转正常，此外，公司积极拓展海外销售渠道，取得较好效果。但是3月开始，由于疫情影响没有快速解除，并且全球扩散，有机硅产品需求量减少对有机硅行业的产品价格造成较大影响，公司的出货量也受到一定影响，对公司经营业绩造成一定负面影响。
[2020-03-12] 东岳硅材(300821):东岳集团有机硅业务分拆上市,东岳硅材登陆创业板
■中国证券报
东岳硅材（300821）3月12日上午举行创业板上市仪式，成为山东今年第一只上市新股。公司此次IPO是香港上市的东岳集团（0189.HK）分拆旗下有机硅业务在A股上市。东岳硅材开盘价为8.28元/股，截至午间收盘价位9.94元/股，总市值达到119亿元，已经超越东岳集团港股市值。
随着此次募投项目投产，公司产能将进一步提升，聚硅氧烷产能规模有望进入全球前五位。而业内人士指出，随着“新基建”带动，有机硅应用空间持续拓展，将打开公司新的成长空间。
分拆上市回A股
资料显示，东岳集团是亚洲规模最大的氟硅材料生产基地、中国氟硅行业龙头企业，其主导产品为绿色环保制冷剂、聚四氟乙烯高分子材料等，规模和市场占有率全球领先，是大金、三菱、海尔、海信、格力、美的等国内外著名企业的优秀供应商。2007年12月10日，东岳集团正式登陆港交所。
东岳集团董事局主席兼首席执行官张建宏在东岳硅材上市仪式上表示，将继续支持东岳硅材聚焦有机硅产业链，对标国际一流企业，做大、做精、做强主业，力争将公司打造成具有国际竞争力的世界级有机硅企业。
资料显示，东岳硅材是中国有机硅行业中生产规模最大的企业之一，截至2018年底，公司具备年产25万吨有机硅单体（折合聚硅氧烷约11.8万吨）生产能力，约占国内有机硅单体总产能的8.34%。根据《中国硅产业发展白皮书（2018）》的统计，按聚硅氧烷产能计算，公司位列有机硅行业全球前十、中国第四。公司通过技改，2019年单体产能已提升至30万吨（折合聚硅氧烷约14.1万吨）。
据介绍，通过长期技术研发和生产实践，东岳硅材现已掌握15万吨/年单体合成装置设计、运行技术，为单套产能最高的国产装置之一。同时，公司也是国内重要的有机硅深加工产品供应商，产品规格超120种，位居行业前列。招股书显示，公司深加工产品收入占主营业务收入比重逐步提升，下游深加工系列产品已成为公司的核心盈利来源。
根据上市公告书，公司此次A股IPO发行股份总数量为3亿股，发行价6.9元/股，募集资金总额20.7亿元，用于30万吨/年有机硅单体及20万吨/年有机硅下游产品深加工项目。本次募资项目建成达产后，东岳硅材有机硅单体总产能将达到60万吨/年（折聚硅氧烷约28.2万吨/年）。按同行业企业现有产能计算，公司聚硅氧烷产能规模有望进入全球前五位。
应用拓展打开成长空间
深耕有机硅行业十余年的东岳硅材通过长期生产实践和技术创新，已掌握了多项核心技术和关键生产工艺。中国氟硅有机材料工业协会秘书长张建军表示，东岳硅材在行业里具有三大独特的竞争优势，一是通过近几年持续的技术创新，提高二甲收率，降低物耗能耗，加强副产物的综合利用，使公司的综合效益位居行业前列；二是管理理念先进，非常重视安全环保工作；三是注重下游产品开发，以高端下游应用为导向，形成了较为完善的产品链，提高了公司的竞争力。
资料显示，东岳硅材曾先后承担国家工信部 2017年“工业强基”工程、山东省科技计划项目、山东省自主创新及成果转化专项以及淄博市创新发展重点项目计划等一系列重大科研项目；参与起草了《工业用二甲基二氯硅烷》《甲基二氯硅烷》等十余项国家或行业团体标准。
近年来有机硅市场需求持续快速的增长。SAGSI（全国硅产业绿色发展战略联盟）统计显示，2018年中国聚硅氧烷表观消费量达104.4万吨，同比增长7.41%，2008年-2018年年均复合增长率达11.14%。随着中国经济转型的逐步推进，居民收入水平的快速提升以及“中国制造2025”、“一带一路”国家战略的稳健实施，SAGSI预计中国聚硅氧烷消费仍将保持中高速增长，2018年-2023年期间年均增长8.36%，至2023年消费量达到156.0万吨。
张建军认为，有机硅材料作为一类重要的化工新材料，未来应用领域还会不断拓展，市场规模会进一步扩大。目前一些新兴科技领域带来许多全新的应用场景，包括5G建设及应用、光伏电网及特高压、工业互联网、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源车及充电桩、人工智能、云计算大数据中心等，有机硅在这些领域具有不可替代的作用。“新基建”为有机硅行业发展带来了新契机，也为东岳硅材开启了新的市场增长空间。
[2020-03-04] 东岳硅材(300821):东岳硅材中签号出炉,共54万个
■证券时报
东岳硅材(300821)3月4日晚间披露中签结果，中签号码共有540000个，每个中签号码只能认购500股。中签的投资者应在3月5日及时足额缴纳新股认购资金。
[2020-02-24] 东岳硅材(300821):新股询价定价报告
■华鑫证券
公司专业从事有机硅材料的研发、生产和销售,主要产品包括硅橡胶、硅油、气相白炭黑等有机硅下游深加工产品以及有机硅中间体等。公司是我国有机硅行业中生产规模最大的企业之一。公司现已建成并运营两套有机硅单体生产装置,具备年产30万吨有机硅单体(折合聚硅氧烷约14.1万吨)的生产能力。按聚硅氧烷产能计算,公司位列有机硅行业全球前十、中国第四。同时,公司也是国内重要的有机硅下游深加工产品供应商,现拥有硅橡胶、硅油、气相白炭黑等各类下游产品120多个规格。
(1)有机硅材料拥有十分广泛的客户群体,涉及国民经济各行各业,为此公司不断加强营销服务网络建设,逐步建立了覆盖全国主要有机硅产业集聚地的营销服务网络。公司目前已在广东、江苏、浙江、山东等地建立10个销售服务机构,为客户提供售前、售中、售后全方位服务,实现了客户服务的快速化、个性化、本地化。公司还专门成立外贸部门负责境外销售业务。2019年公司国内外客户数量超过1,200家,广泛分布于全国二十多个省市及阿联酋、美国、比利时、德国、印度、波兰、日本、土耳其、韩国等三十多个国家和地区。多年来,公司依靠快速反应、及时交付、质量稳定、成本控制赢得客户信赖。经过长期经营,公司与下游众多客户建立了长期稳定的合作关系,大量客户均为行业中的知名、优质企业。
(2)随着环境保护、生态文明等政策深入推进,安全和环保管理水平已成为企业重要的竞争力体现。自成立以来,公司始终高度重视安全环保能力建设,凭借先进的安全环保技术和管理为支撑,持续强化安全环保能力建设。公司深耕有机硅行业十余年,是我国较早从事有机硅工业化生产的企业之一。公司具备良好的产品研发体系,专门成立了研究所和技术部负责新产品与新技术的开发及产业转化,并与山东省科学院新材料研究所成立联合研发中心及成果转化基地。
[2020-02-24] 东岳硅材(300821):东岳硅材今日启动招股
■中国证券报
山东东岳有机硅材料股份有限公司2月24日刊登招股书，启动IPO招股程序。公告显示，公司此次拟发行不超过3亿股股票，公开发行股票总量占发行后总股本比例不低于25%，股票简称为“东岳硅材”，股票代码为“300821”。
公告显示，公司是我国有机硅行业中生产规模最大的企业之一，具备从金属硅粉加工到有机硅单体、中间体以及下游硅橡胶、硅油、气相白炭黑等系列深加工产品的一体化生产能力，并对相关副产物进行综合利用，形成了较为完善的产业链配套。公司现已建成并运营两套有机硅单体生产装置，具备年产30万吨有机硅单体（折合聚硅氧烷约14.1万吨）的生产能力。按聚硅氧烷产能计算，公司位列有机硅行业全球前十、中国第四。同时，公司也是国内重要的有机硅下游深加工产品供应商，现拥有硅橡胶、硅油、气相白炭黑等各类下游产品 120多个规格。
财务数据显示，2019年，公司实现营业收入27.33亿元，同比下降19.63%；实现净利润5.53亿元，同比下降16.59%，扣除非经常性损益后归属于公司股东的净利润为4.61亿元，同比下降40.75%。公司预计2020年1-3月可实现营业收入约为6.9亿元-7.32亿元，同比增长0.15%-6.34%；净利润约为8999.69万元-9556.38万元，同比增长7.36%-14%；扣除非经常性损益后归属于公司股东的净利润约为8999.69万元-9556.38万元，同比增长0.45%-6.66%。
公司此次募集资金将用于30万吨/年有机硅单体及20万吨/年有机硅下游产品深加工项目、有机硅单体装置节能环保技改项目、有机硅研发中心项目。募投项目建成达产后，公司有机硅单体总产能将达到60万吨/年（折聚硅氧烷约28.2万吨/年），按同行业企业现有产能计算，到2021年，公司聚硅氧烷产能规模有望进入全球前五位。
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