道氏理论趋势分析

    一百多年前，道氏理论趋势分析，股市技术分析的鼻祖查里斯·道，经常漫步海边，观察大海浪涛的变动，道氏理论三个趋势终于领悟出一弈行世百年的技术分析方法，后人称之为道氏理论。

    道氏理论的基本概念非常简单，只是把股价指数的变化，籍潮汐的涨退、波浪的起伏、波纹的飘动加以描绘而已。股市潮汐就是众所周知的牛市和熊市，波浪是指牛市中的中期回档和熊市中的中期反弹，波纹是指股价日常的随机涨跌。潮汐有涨也有退，波浪寄于潮汐之中，虽巨浪排空也无力抗逆海潮。波纹寄于海浪之中，几股微波相结也可形成海浪，只是规模较小而已。海水涨落中的这三种形态，后来从理论上被概括为长期趋势，中期趋势和短期趋势，即所谓道氏理论的“三种趋势说”。

    在股市运动的三种趋势中，最重要的是长期趋势，或称基本趋势，可能持续几个月，甚至数年之后才会改变波动方向，如果股市运动的基本趋势上升，则形成多头市场，即牛市，反之·若荃本趋势下降，则形成空头市场，即熊市。

    然而，基本趋势并不是直线上升或直线下降的。在一个长期上升的走势中，经常会突然下跌，经回档后继续上升;而在一个长期下降的走势中，也会突然出现上涨，经反弹后继续下降。对于这种次级波动的时间，道氏理论认为大约是两星期到一个月或更久，反转幅度(跌幅或涨幅)约为前面基本趋势上涨或下跌幅度的八分之三，通常在N一轮多头市场或空头市场中，总会出现两、三个中期变动。中期趋势是对市场行为的一种适当校正，多数出现在超买或超卖之后，这是一种正常的股价变动现象。

    短期趋势，或称日常变动，反映股价在四、五天内的波动情况，它受到种种因素的影响，具有很大的随机性。一条消息，一种迹象，一句传言，一点风吹草动，往往会引起涟漪的激波。三个以上的短期波动构成一个中期趋势。短期波动很容易受到人为的操纵，一般不宜作为趋势分析的对象，而中期趋势和长期趋势是任何人为力金所难以控制的。

    根据道氏理论，股市发展的运动过程就是由上述三种趋势组成的，整个过程一般是由几个短期波动组成一个中期趋势，再由几个中期趋势组成一个长期趋势，如此由长期上升趋势(牛市)转变为长期下跌趋势(熊市)，再由长期下跌趋势反转为长期上升趋势，循环变动。永无休止。在股价变动的周期循环中，基本趋势是最重要的，中期波动可以预测荃本趋势的变化，而日常变动是不重要的。