证券市场国际化

日期：2019-01-17 14:21:36 来源：互联网

证券市场国际化。随着中国证券市场国际化的推进，将给中国证券市场带来实质性和意义深远的影响。管理层将面临新的课题，投资者则须调整投资方式。证券市场国际化从积极的角度看有以下几方面: 1.扩大供求规模证券市场的国际化可以扩大证券供求规模，使企业和政府能够进行长期稳定的直接金融筹资，使国(境)外投资背进入国内证券市场。发展中国家引进外资，开始总要以间接金融即借款为主，这就加重了还本付息负担.增加了国际收支平衡的压力，直接金融.即通过证券市ti引进外资，则不必承担还本付息的义务，既筹到了长期稳定的资金，又可以刺激国内的投资需求，提高投资效率。

从近期股票市场和俊券市场走势来看，由于市场扩容较快，市场资金已是“心有余而力不足”。由于国家财政困难，建设需要大盆资金，同时还必须控制通胀。不得不采取一系列紧缩政策。在这种情形下，如有大盆外资注入，则证券市场(尤其是股市)所面临的资金短缺压力可能得到缓解。

2.促进市场规范化证券市场的国际化有利于改善扣完善有关证券市场的制度、法律河改策以及业务规范.在实现证券市场国际化过程中，必然要在投资环境、证券发行与流通规则、企业公开制度，企业会计准则、证券投资分析技术等各个方面向国际惯例靠拢，这有利于规范化的证券市场的形成。

3.增强市场稳定性证券市场的稳定对一国的经济发展具有重要意义。外国机构投资者，尤其是基金投资机构，往往拥有成百上千亿美元的资金。这么庞大的资金.若用于投机.必然会给证券市场造成巨大的冲击。但是，一个平衡、稳定的系统只能是一个多元化的系统，多因素之间的互相促进和制约，才能使系统处于相对稳定的状态。目前的国内证券市场是一个极为展荡的系统，需要更多的主力因素来补充相互间的促进和制约关系.外资机构的介入，若管理得当.应该可以起到平抑投机的作用，实现市场从投机向投资的回归.从而增强市场的稳定性。

4.市价的合理回归我国的证券市场，特别是股票市场.由于带有浓厚的投机色彩，导致一些优质股仅仅因为盘子过太难以妙作而备受冷落.甚至出现其^股与B股(H股)股价发生倒挂的现象一一“青啤”即是很好的例证。但在一个国际性的大容苗市场中，由于证券的供应很充分，资金的供应也很充分且灵活.能自发地迅速调整各种证券的市价，使其趋于一个合理的水平.因为一且有某个证券的市价发生暂时性的扭曲，即会有梢明的投机资本适盆地流入或流出，起到自调节价格的作用。届时A,B,H股将彻底并轨，股价的变动将与国际市场联动。证券市场国际化

当然.证券市场的国际化，也可能出现负面影响。例如:国际资本流动已成为国际金融形势动荡不安的主要因素，投机性国际游资对国际收支和汇率经常发生严重影响，也会对证券市场(尤其是国际化证券市场)造成严重冲击.预期汇率的变动、各国相对利率水平的变化.特别是世界局势发生动荡，是造成国际游资从一些国家大规模流进流出的主要原因。国际化的证券市场不可避免地会受到国际游资的冲击，在这一点上可以借鉴外国的经验，结合K-际需要和客观要求，对资本流动进行适当的管理。另外，外国投资者的股票投资可能会造成国内企业控股权的丧失。市场的开放不可能是单向的.部分国内资金可能会流入国外证券市场。证券市场国际化

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