股价指数期货

    股价指数期货.股价指数期货交易是一种特殊的期货交易方式，它的交易对象是股票价格指数.交易采用保证金和标准合约的形式。标准合约的基本价格是固定的，一般为期货股票指数增减绝对数的500倍(也可由证交所另定).股票价格指数是以某一基期价值来衡量股票价格水平或衡量包括在某一指数中的各种股票价格的平均变动情况的指标。买卖股票价格指期货合约的收益或者亏损只与指数涨跌的绝对数有关.而与交易时的指数基值无关。例如，每张标准合约(一手或一口)为3万元，其基本的含义是:指数每涨落一个点，每张合约升值或贬值500元。当股票价格指数期货值上升或下降60点时，原投资金额增加一倍或变为零。从这一点上讲，股价指数期货交易比股票交易更富刺激性。

    股价指数期货.股票价格指数期货交易实质上是一种为减少股票投资者风险而采用的一种“新的套期保值方式”。我们知道，证券市场上的股票价格风险可分成两部分:有规则的风险与无规则的风险.有规则的风险是指某一股票价格的变动同整个股市的变动相一致;无规则的风险则是指某一种股票的个别商业风险，这种风险与其它股票没有联系。选择权交易及股票分散化能够有效地防卫无规则风险(我们将在下一节详细说明)，而股价指数交易恰恰是用于防卫有规则风险的.股市上交易的股票成百甚至上千，收益与风险也各不相同，投资者往往难以作出选择;而股价指数是股票价格变化的综合反映，所以，只要投资者能较准确地预测股市大势的波动情况，则不仅能够套期保值，而且能够投机获利:投资者在整个市场看涨时，可以买进股价指数期货。在整个市场看跌时，可以卖出股价指数期货。通过股价指数期货交易，投资者把风险全部或者部分转移到与其相反判断的保值者和愿意承担风险以获取高额利润的投机者身上。