投资回报率公式

    投资回报率公式,投资回报率多少算合理将来一笔资金在今天的价值称为该笔资金的现值(PresentValue，或简称PV)。投资回报率将来某个时刻一元钱现值所对应的数值称为该时刻的贴现率(Discount Factor)。显然，任何一笔资金的现值等于其面值乘以相应的贴现率。投资回报率反之我们也可以用某笔资金的现值除以其面值来计算相应的贴现率.例如在上面的例子中，一年后1.05元的现值就是1元;相应地，一年后的贴现率是。

    贴现率是由投资者能够获得的最大无风险投资回报率和相应的持有期所唯一确定的.通常来讲，投资回报率这个最大无风险投资回报率就是投资者的机会成本利率。在上面的例子中，那笔资金是我们预计一年后收进的资金。所以为了计算其贴现率，我们应该选用我们可以获得的相对无风险再投资利率。这里需要强调的是“相对”的无风险，而不是绝对的无风险。这是因为绝大多数情况下，投资回报率投资者不会把所有短期资金都投人国债市场。举个例子来讲，从银行角度来看，它可以把这笔短期资金投放到银行间拆放市场以赚取比国债回报率更高的LIBOR利率。在正常市场条件下，大银行在短时间里破产的可能性是很小的，即LIBOR市场的风险是很小的，所以LIBOR利率可以看作是银行的“相对”无风险再投资回报率，即它的机会成本。也就是说.投资回报率对于银行来讲，投资回报率选用LIBOR利率作为计算将来收人资金的贴现率要比选用国债利率更妥当.资金有收人方，当然也会有支付方。对于资金的支付方，用来计算贴现率的利率一般应该是其资金成本利串.这里面的道理其实是很简单:借款成本是我们的实际机会成本.如果我们能够选择不借这笔资金的话，我们就无需支付相应的利息。这样我们就可以“无风险”地嫌取相对于这笔成本利息的回报。投资回报率绝大多数情况下，再投资回报率和资金成本利率并不会相等，所以事实上计算贴现率时需要的利率和我们在哪一天是资金净收人还是净支出有关。如果是资金净收人，投资回报率就应该使用“相对”无风险回报利率，如果是资金净支出，就应该使用资金成本利率。