你的位置: 正点财经 > 股市学院 > 财务分析 > 正文

资本资产定价模型理解,资本资产定价模型公式

日期:2018-11-03 09:13:47 来源:互联网
    资本资产定价模型理解,资本资产定价模型公式在CAPM模型中.投资者面临着两种风险:系统性风险与非系统性风险。系统性风险(Systematic Risk),指市场中无法通过分散投资来消除的风险,资本资产定价模型例如利率、经济衰退、战争,这些都属于不可通过分散投资来消除的风险。
    资本资产定价模型非系统性风险( Unsystematic Risk).指属于个别股票的自有风险.投资者可以通过变更股票投资组合来消除的风险。从技术的角度来说.非系统性风险的回报是股票收益的组成部分,但它所带来的风险是不随市场的变化而变化的。
    资本资产定价模型现代投资组合理论(Modem Portfolio Theory)指出,特殊风险是可以通过分散投资( Diversification)来消除的。即使投资组合中包含了所有市场的股票.系统风险亦不会因分散投资而消除.在计算投资回报率的时候,系统风险是投资者最难以计算的。
    资本资产定价模型是以马科维茨的现代资产组合理论和有效市场假说理论为荃础的.因此该模型也荃于一系列严格的假设.资本资产定价模型其似设条件如下:
    (I)所有的投资者都是风险厌恶者.其投资目标遵循马科维茨模型中的期镇效用最大化原则。
    (2)资本市场是一个完全竞争市场,资本资产定价模型所有的投资者都是资产价格的接受者.单个投资者的买卖行为不会对资产的价格产生影响。
    (3)资产是无限可分的.投资者可以以任惫数是的资金投资于每种资产。
    (4)存在无风险资产.即投资者可以以无风险资产借人或贷出任愈数量的资金。
    (5)不存在卖空限制、个人所得税以及交易费用等倾外成本,资本资产定价模型也就是说资本市场是无摩擦的。
    (6)侮个资产或资产组合的分析都是在单一时期进行。资本资产定价模型资本市场是有效的市场.信息可以在该市场巾自由迅速地传递。
关于我们 | 广告服务 | 联系方式 | 意见反馈 | 合作伙伴 | 法律声明 | 网站地图
正点财经网所载文章、数据等内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。