财务比率分析

    财务比率分析,财务比率分析法在财务分析中.财务比率分析人们比较熟悉财务比串和相关指标的计算.如流动比率、资产负侦率、权益回报率等财务比率以及共同比报表、有关的增长率和完成百分比等。俱是.对如何科学地运用这些比率和指标评估企业的盈利能力与风险则做得还很不够.怎样的财务比率和指标是好?怎样的财务比率和指标是差?谁也说不清。我们的教科书说流动比率等于2算是正常.但美国20世纪60年代的一项实证研究表明.正常而持续经营的企业的平均流动比率超过3，而破产企业的流动比率则平均在2-2. 5之间。很明显，财务比率没有标准.只有将它们与产业特征、企业战略、甚至商业周期等联系起来才会有惫义.因此.财务分析不仅仅是财务会计数据的分析。在财务分析中，最重要的工作应当是将某一企业的财务数据放在产业经济、证券等资本市场大环境中进行多方对比和深人分析，将财务数据与企业的战略联系起来考察现有的优势和劣势.并科学地评估企业的盈利能力和风险.

    财务分析的主要目的是为骨理决策作出相关的评价。管理决策是一个范圈很广的概念，就财务分析而言，这里的骨理决策主要包括投资决策和信贷决策.这两种决策都涉及企业估值间题。而要对企业的价值进行评定.又必须回到艘利能力和风险评估上.盈利能力和风险一个也不能少。

    财务比率和指标有很多，哪些比率与竹理决策更相关?怎样的比率与怎样的决策更相关?流动比率和资产负债率对评估企业的偿俊能力是否很有用?美国的实证研究表明，在评估企业的偿俊能力和破产风险中.资产收益率最有用，其次是现金流址与总负债的比率.最后才是背运资本与总负债的比率、资产负债率和流动比率。因此.必须以实际的资料为依据.进一步研究财务比率和相关指标与某一特定管理决策的相关性问题。

    财务比率分析为了发挥财务分析在管理决策(特别是企业估价》中的作用，必琐运用以r五个相互关联的步骤.这五个步辍构成了一个有效的财务分析模型。它不仅给分析人员提供r竹理决策评价的合理的假设(产业经济特征、企业战略和净化了的财务报表)，而且还为财务分析本身如何为竹理决策服务提供了一个合乎逻辑的理性指南。