股票反弹底是什么意思

股票反弹底是什么意思?股票反弹信号实际上,PwC研究表明的是使用其他规模测量方法得到的规模效应。股票反弹买进/卖出价格反弹偏差有-种观点认为,买进/卖出价格差增加了所有股票收益的偏差,但是尤其是对流动性比较差的公司的投资组合更是如此，股票反弹公司的买卖价差一般更大。这个偏差产生于价格由买进向卖出价格转换时的收益率的绝对值高于从同--卖出价格向同一买进价格转换时的收益率。股票反弹因为交易可能会随机以买进或卖出的价格发生，一点点的偏差也会影响到收益率的测量。如果是以每天为基础测量收益率,则可以判定这个偏差。大部分的研究(如艾伯森协会和PwC)都是计算每月的收益率,而且都是以投资组合为基础计算的,然后将12个月投资组合的收益率汇总得到一年的收益率。这个过程消除了很多可能的“买进/卖出价格反弹”的数据偏差。这是一个值得思考的问题。大部分对小股票效应的研究使用CRSP数据库测量收益率。为了测量收益率, CRSP一般使用收盘价格，这些价格可能是“标价”，股票反弹也可能是“要价"。但是如果在某天没有一笔交易,则CRSP就使用平均的买进卖出价格。注意流动性最差的股票(那些买进卖出价格差非常大的股票)在某天不交易的可能性也最大。对于这些股票,CRSP将会使用买进卖出的平均价格,这将会在一定程度上自动更正这个偏差。

买进卖出价差对规模/预期收益之间关系的影响很小。股票反弹在纽约证券交易所中最小的十等分组的股票组合,其买卖价差的平均值小于4%。股票反弹在测量收益时,4%左右的价差最多可以引起几个基点的偏差(假设每年的收益是由每月投资组合的收益复合而成，正如PwC所研究的那样)。然而规模/预期收益之间的关系表明即使是中等规模的公司,其买卖价差平均值也少于1. 5%。