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碳酸锂行业股票2023业绩分析:供需基本面难以支撑碳酸锂价格

日期:2023-04-04 11:34:54 来源:互联网
      有色-能源金属行业周报:新能源车市场尚未出现明显复苏 锂盐价格持续下跌
 
      新能源车市场尚未出现明显复苏,锂盐价格持续下跌
 
      根据SMM 数据,截至3 月31 日,电池级碳酸锂报价23.80 万元/吨,环比3 月24 日报价下跌37000 元/吨;工业级碳酸锂报价20.60 万元/吨,环比3 月24日报价下跌21500 元/吨;电池级粗颗粒氢氧化锂报价33.25 万元/吨,环比3 月24 日报价下跌36000 元/吨;电池级微粉型氢氧化锂报价34.40 万元/吨,环比3 月24 日报价下跌36000 元/吨;工业级氢氧化锂报价30.25 万元/吨,环比3 月24 日报价下跌36000 元/吨。
 
      3 月30 日,Fastmarkets 中国氢氧化锂现货出厂价报价均价为35.50 万元/吨,较3 月23 日环比下降3.5 万元/吨;中国碳酸锂现货出厂价报价均价为22.00 万元/吨,较3 月23 日环比下降4 万元/吨。本周碳酸锂价格持续下跌,主要系市场仍处于供大于求状态,即下游需求仍然较弱,但供给端并未出现明显减量,导致供需基本面难以支撑碳酸锂价格。本周氢氧化锂跌幅扩大,据SMM 周报,国内价格方面,由于苛化端低价货源持续流入市场,导致其他冶炼端价格有所回落;海外价格方面,受国内低价以及海外需求走弱的影响,海外价格难以维持,跟随下跌。下游需求方面,1~2 月份国内新能源车上险量合计68.49 万辆,同比增长22%,3 月份前四周新能源汽车上险量合计46.34 万辆,较去年同期增长约18%,第四周上险量环比增长扩大至约26%,可见新能源车市场正处于缓慢回温阶段,期待新能源车市场出现明显复苏,届时锂盐价格有望触底企稳。
 
      矿端受锂盐下跌波及,海内外锂精矿报价持续下跌
 
      3 月31 日,普氏能源咨询锂精矿(SC6)评估价格为4500 美元/吨(FOB,澳大利亚),环比3 月24日4750 美元/吨(FOB,澳大利亚),下跌250 美元/吨。截止3 月31 日,SMM 锂精矿现货价为4380 美元/吨,环比3 月24 日下跌420 美元/吨;截止3 月30日,Fastmarkets 锂精矿评估价为4850 美元/吨,环比3月16 日报价下跌500 美元/吨。本周锂精矿下跌仍然主要受到碳酸锂及氢氧化锂下跌传导所致,期待终端新能源车消费复苏企稳锂盐价格,届时锂精矿价格有望止跌维稳。
 
      LME 新规实施商讨在即,镍价承压
 
      镍:截止3 月31 日,LME 镍现货结算价报收
 
      23100 美元/吨,环比3 月24 日上涨1.34%。截止3 月31 日,LME 镍总库存为44364 吨,环比3 月24 日下跌0.20%。截止3 月31 日,沪镍报收17.448 万元/吨,环比3 月24 日下跌0.68%,沪镍库存为1807吨,环比3 月24 日下降15.80%。据SMM 周报,历经近一年的调整,LME 亚盘于3 月27 日恢复,但根据盘面数据来看,成交、持仓仍于低位,这也表明投资者对盘面稳定性的信心仍然不足。为提高流动性,3月30 日晚间,LME 发布公告宣布将新的一类镍产品提供快速上市通道和费用减免。此外,LME 考虑将粗镍粉作为一类镍的可交付形式,并计划推出二类镍现货产品。整体来看,远期交割品不足的担忧减弱,对镍价直接起到利空作用。
 
      截止到3 月31 日,高镍生铁(8-12%)报收
 
      1082.50 元/镍点,环比3 月24 日下跌5.66%,主要系不锈钢需求较弱所致,据SMM 周报,不锈钢钢厂当月集中减产且4 月增产预期较弱,市场情绪低迷。截止到3 月31 日,电池级硫酸镍报收36850 元/吨,环比3 月24 日下跌1.86%。本周, 电池级硫酸镍价格继续下跌,主要系下游三元材料需求较弱,据SMM 周报,三元前驱体厂商综合开工率30%-40%之间。此外,由于硫酸镍和纯镍的价差缩小,原料为硫酸镍的电积镍厂商本周也无购货,主要以消耗原始库存为主,硫酸镍价格支撑走弱。
 
      下游需求持续疲软,钴价整体下跌
 
      钴:截止到3 月31 日,金属钴报收29.05 万元/吨,环比3 月24 日下跌3.97%,本周电钴价格小下行,据SMM 周报,供给端电钴新增产线尚未实现全面投产,但交储完成后市场出现电钴现货增量,供给有所增加;需求端电钴下游磁材与高温合金市场仍表现冷清,基本面难以支撑电钴价格。截止到3 月31日,四氧化三钴报收16.75 万元/吨,环比3 月24 日下跌2.62%,本周四氧化三钴价格继续下跌,主要系近期氯化钴和硫酸钴原料价格下跌,四钴成本稍有下行,叠加国内数码市场需求惨淡,导致钴酸锂正极需求不佳,进而四钴需求也随之清淡。截止到3 月31日,硫酸钴报收3.98 万元/吨,环比3 月24 日下跌3.05%,硫酸钴下跌的主要原因系下游需求的疲软。
 
      阶段性集团采购镝铽价格反弹,静待4 月份
 
      北方稀土挂牌价公布
 
      价格:截止到3 月10 日,氧化铈均价6500 元/吨,环比3 月3 日下跌4.41%;氧化镨均价53.50 万元/吨,环比3 月3 日下跌3.60%。截止3 月10 日,氧化镧均价7000 元/吨,环比3 月3 日不变;氧化钕均价55.80 万元/吨,环比3 月3 日下跌6.22%;氧化镨钕均价52.30 万元/吨,环比3 月3 日下跌6.27%;氧化镝均价2060 元/公斤,环比3 月3 日上涨3.52%;氧化铽均价1.04 万元/公斤,环比3 月3 日上涨6.15%。截止3 月10 日,烧结钕铁硼(N35)均价为185 元/公斤,环比3 月3 日下跌7.50%。本周稀土氧化铈、氧化镨、氧化钕、氧化镨钕、氧化镝、氧化铽、钕铁硼毛坯(N35)价格降幅较大,氧化镝、氧化铽价格回升。据SMM 周报,镝铽由于阶段性集团采购,价格出现反弹,但下游磁材企业订单有限或影响镝铽价格涨势。镨钕价格本周仍有较大幅度的下跌,但由于其价格已跌至较低水平,我们认为其下行空间收窄,目前静待下周北方稀土发布4 月稀土挂牌价格。
 
      投资建议
 
      本周碳酸锂价格继续下跌,且伴随碳酸锂价格的快速下跌,苛化端成本下降,导致氢氧化锂价格加速下跌,本周锂盐价格下跌的主要原因仍然是终端需求的疲弱,但纵观年初至今新能源汽车上险量情况,1~2 月份较去年同期增长约22%,3 月份前四周较去年同期增长18%,3 月份第四周同比增速扩大至26%,可见新能源汽车销量处于缓慢回温阶段,期待新能源汽车需求出现明显复苏,届时锂盐价格或将触底企稳。在此背景下,我们认为拥有上游资源保障的一体化企业竞争力凸显,推荐大家关注上下游一体化企业,推荐关注提前实现锂精矿收入,阿坝州李家沟锂辉石矿即将投产的【川能动力】;新建产能陆续放量,锂云母原料自给率100%的【永兴材料】。受益标的有Bikita 矿山扩产进行中、锂盐自给率有望持续提高的【中矿资源】和格林布什矿山未来5 年一直在增产且可以通过代工实现产量放量的【天齐锂业】。
 

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